トランプ関税が60カ国を標的に、米国株下落

米国株は水曜日に下落。トランプ大統領が60の貿易相手国に対する新たな関税を発表し、原油価格が上昇したことで、インフレと貿易混乱への懸念が強まった。

売りは、トランプ大統領が米通商代表部が59カ国と欧州連合（EU）からの輸入品に対し、最大12.5%の関税を提案したと発表したことを受けた。これは、強制労働禁止措置の執行不備を理由に、通商法301条に基づく措置である。ブレント原油は0.7%上昇し1バレル＝94.29ドルとなり、エネルギーコストが消費者物価に波及する懸念から株式市場にさらなる圧力をかけた。

「関税の引き上げとエネルギーコストの上昇が組み合わさることで、株式市場がまだ織り込んでいないスタグフレーション的な環境が生まれている」とモルガン・スタンレーのチーフ・エクイティ・ストラテジスト、マイケル・ウィルソン氏は述べた。「投資家は成長とインフレの両方について期待値を同時に再調整している。」

下落は幅広いセクターに及び、エネルギーと産業セクターが下落を主導した。トレーダーらは、投入コストの上昇とサプライチェーンの混乱の影響を評価している。この動きにより、S&P500種株価指数が9週連続で上昇し、ナスダック総合指数が月間で8%以上上昇した力強い5月の上昇分の一部が相殺された。

関税が貿易戦争への懸念を再燃

提案された関税は、中国、ブラジル、韓国、スイス、英国に対して12.5%を課す一方、EU、カナダ、メキシコからの商品には10%の関税が課される。この措置は、国際緊急経済権限法に基づき課された以前の関税を最高裁判所が無効とした後、トランプ大統領が関税政策を再構築するための最も積極的な試みとなる。

ジェイミソン・グリア米通商代表部代表は、調査の結果、対象国が強制労働によって製造された輸入品を禁止する法律を制定または効果的に執行できていないことが判明したと述べた。また、政権は米国最大の貿易相手国16カ国に対する「過剰な生産能力」に関する別の調査も開始している。

クロスアセットへの圧力強まる

米10年国債利回りは4.45%に小幅低下し、投資家は安全資産を求めた。金は0.9%上昇し1オンス＝4,522.28ドル。ドルは主要通貨に対して堅調に推移し、ユーロは1.1638ドル、円は1ドル＝159.89円。

欧州株式は底堅く推移し、FTSE100種総合株価指数は0.3%高の10,373.51で引け、CAC40種株価指数は0.8%上昇した。投資家は中東情勢の長期的な解決への楽観的な見方を概ね維持している。しかし、関税発表はこの見通しに暗雲を投げかけており、地域全体の貿易関連セクターは新たな逆風に直面している。

今週後半に発表される5月の米雇用統計が、市場にとって次の材料となる。FRBがインフレと成長のリスクを比較検討する中で、労働市場の最新の状況が明らかになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。