USD/CAD、1.4000への反発を視野—FRBとBOCの政策格差拡大

USD/CADは、FRBのハト派的な再評価と原油価格の下落がカナダドルを圧迫する中、6カ月ぶりの高水準となる1.4000台への反発が予想される。

この動きは、市場が12月までのFRBによる25ベーシスポイントの利上げを完全に織り込み、イラン・米国間の緊張激化以前に想定されていた利下げ観測が覆されたことを受けたものだ。年率の米国インフレ率は5月に4.2%まで加速し、2023年4月以来の高水準となる見通しで、金融引き締め継続の根拠が強まっている。対照的に、カナダ銀行（BOC）は景気減速と商品収入の減少という逆風に直面しており、両国の金利差は拡大している。米10年債利回りはこれに応じて上昇し、カナダドルに対する米ドルの魅力をさらに高めている。

カナダの輸出収入の主要な要因であるブレント原油は、IG Marketsによると、2日連続で下落し1バレル＝89.65〜88.86ドル付近と、近期安値圏に近づいている。この下落は、6月初旬に原油が1バレル＝98ドルを超えて取引された年初来、カナダドルを支えてきた交易条件の優位性を縮小させる。イラン・米国の対立激化は地政学的リスクプレミアムを市場に加え、アジア株は急落し、逃避先としての米ドルに資金が流入している。MSCIアジア太平洋指数（日本除く）は約3%下落し、S&P500は0.3%下落、ナスダックは半導体株の下落が続く中、火曜日に1%の下落を記録した。

テクニカルな観点では、USD/CADは心理的節目である1.4000のラウンドナンバーで抵抗に直面しており、この水準は2025年末以来試されていない。この閾値を突破すれば更なる上昇の余地が生まれ、次の抵抗ゾーンは1.4050〜1.4100付近となる。下値では1.3900近辺にサポートがあり、この水準を下回れば強気シナリオが無効化される可能性がある。同ペアの短期的な見通しは、直近のサポート水準を上回る限り強気を維持する。

より広範なマクロ環境は、USD/CADのさらなる上昇を引き続き支持している。FRBの引き締めサイクル、地政学的リスクプレミアムの上昇、商品価格の軟調さはいずれもカナダドルへの継続的な圧迫要因を示唆している。トレーダーは水曜日に発表される米CPIと、中東緊張のさらなる激化を、1.4000超えへの持続的な上昇を促す次の潜在的な触媒として注視するだろう。CPIが予想を上回ればドルの上昇が加速する一方、緊張が予想外に緩和すれば短期的な反落を招く可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。