USD/CADが1.4200近辺で14カ月ぶり高値、FRBとBOCの金利差拡大

カナダドルは14カ月ぶりの安値圏に下落を拡大。対米金利差の拡大と金価格の下落が、原油高による下支え効果を打ち消した。

USD/CADは8営業日続伸し、月曜日の欧州早朝取引で1.4193を付けた——2025年4月以来の最高水準。同通貨ペアは1.4180近辺で推移し、過去7週間のうち6週間でカナダドル安を押し進める上昇基調が続いている。

「カナダドルと原油の伝統的な相関関係は反転し、金がより影響力のあるコモディティ・チャネルとなっている」とVT Marketsのアナリストはノートで指摘。「カナダ銀行とFRBの間で広がる政策ギャップが、現在のカナダドル弱気見通しの主因である」。

米国とカナダの2年物国債利回りスプレッドは150ベーシスポイント超に拡大し、1年超で最大の開きとなり、ドル建て資産の魅力が高まっている。FRBは6月会合で政策金利を3.75%に据え置き、ドット・プロットの予想を上方修正。市場は2026年の利上げの可能性を織り込み始めている。カナダ銀行は政策金利を2.25%に維持し、現状維持姿勢を続けている。

金の6週間にわたる下落も、カナダの通貨にとって圧迫材料となっている。カナダは金の産出国である。COMEX金先物は、過去の記録的水準から着実に下落し、1オンスあたり約2,285ドルで決済された。一方、WTI原油は1バレル85ドル超で推移しているが、原油とカナダドルの伝統的な連動性は弱まり、日次変動のローリング相関はここ数カ月でマイナスに転じている。

USD/CADの14日相対力指数（RSI）は87近辺と、深い買われ過ぎ領域にあり、上昇ペースが行き過ぎている可能性を示唆している。それでも同ペアは9日指数平滑移動平均線（1.4070）を大きく上回って推移しており、この水準が現在の主要サポートとなっている。これを下回れば、上昇チャネルの下限である1.3960近辺が次のターゲットとなり、さらに50日EMAの1.3863が次の下値目標となる。上値では、1.4200を超える持続的な上昇が確認されれば、1.4250、さらには1.4300が目標となる。

投機筋はカナダドル売りポジションを積み上げており、CFTCのデータによるとネット・ショートポジションは6万枚超に膨らんでいる。この厚いポジションは、1.4100方向への急激な短期反落リスクを高めており、一部のトレーダーはこれを新たなショートポジション構築の機会とみなす可能性がある。

現在、トレーダーの関心は月曜日12:30 GMTに発表されるカナダの5月消費者物価指数に集まっている（インフレ率は約3%で推移）。その後、火曜日にカナダ銀行のティフ・マックレム総裁が講演を行う。米国は木曜日に5月個人消費支出（PCE）価格指数を発表予定で、コアPCEは前月比0.3%と予想されており、この結果がFRBのタカ派姿勢を強め、1.4200突破の触媒となる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。