ViaSatが24%急騰、150億ドルのLバンドスペクトラムが買収関心を集める

グローバルLバンドスペクトラムを単独保有する最後の企業が、新たな宇宙開発競争で最も注目される獲物となった。アナリストはViaSatの周波数帯域を150億ドルと評価している。

ViaSat Inc.の株価は月曜日に24%急騰し、火曜日にはさらに13%上昇、同衛星企業の時価総額は118億8000万ドルに達した。Rocket Lab USA Inc.によるIridium Communications Inc.買収合意を受け、宇宙セクターの統合が進む中、ViaSatが次の買収ターゲットになるとの観測が一気に広がった。

「イリジウムの評価額は、特にグローバルLバンドスペクトラムに関して、ViaSatにとって強力な示唆を与える」とRaymond Jamesのアナリスト、Brent Penter氏は述べた。「残る2つのグローバルLバンドスペクトラム保有企業であるGlobalstarとIridiumの両方が、ここ数カ月のうちに買収発表を行った。当社はViaSatを、グローバルLバンドスペクトラムを獲得できる最後の独立した手段であるだけでなく、はるかに大規模なポートフォリオを持つ企業と見ている」

ViaSatが保有する68メガヘルツのグローバルLバンドスペクトラム — 長距離の信号伝達や障害物の透過に優れた電磁波帯域 — は、Raymond Jamesの試算によれば150億ドルの価値がある。この評価額は同社の現在の時価総額全体を上回っており、防衛や先進技術ソリューションなどを含むViaSatのその他事業が市場で割り引かれて評価されていることを示唆している。

誰がViaSatを買収するのか？

アナリストによれば、Elon Musk氏のSpaceXとAmazon.com Inc.が、ViaSatのスペクトラム資産に対する2大買収候補である。SpaceXはIPO提出書類の中で、次世代衛星が地上通信事業者に相当するネットワークをサポートできる可能性があり、追加のスペクトラム取得を追求する可能性があると表明している。Amazonは最近、約120億ドルでGlobalstarの買収に合意し、約25メガヘルツの衛星スペクトラムを確保したが、そのポートフォリオはSpaceXより小規模である。

OppenheimerのアナリストTimothy Horan氏は月曜日、ViaSatのカバレッジを「アウトパフォーム」評価、目標株価140ドルで開始した。これはイリジウム取引発表前の終値76.69ドルから82%の上昇余地を示す。Horan氏は、ViaSatのスペクトラム単体で約150億ドルの価値があり、その他事業は約100億ドルと評価されると主張した。

立ちはだかる1つの障害

ViaSatは、UAEに拠点を置くSpace42との合弁事業に自社のスペクトラムを投入することを約束している。しかし、Mark Dankberg CEOはこれまでに、同社は選択肢を保持し、Space42との合弁事業にすべてのスペクトラムを投入する必要はないと述べている。この柔軟性により、同社の最も価値のある資産の一部または全部売却の可能性が残されている。

広く宇宙セクターでは統合の波が起きている。先週発表されたRocket LabによるIridium買収は、AmazonのGlobalstar取引に続くものであり、確立された衛星インフラに対して買い手がプレミアムを支払う姿勢を浮き彫りにしている。ViaSatにとって、もはや問題は取引が成立するかどうかではない — 誰が最初のオファーを出し、どのような価格になるかである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。