Vivendi、ラガルデール買収巡りEUから新たな独占禁止法違反告発

欧州委員会は金曜日、Vivendi SEに対し補足的な異議告知書（SSO）を送付し、同仏メディアコングロマリットが規制当局の承認を得る前に2023年に出版社Lagardere SAを買収し、合併規則に違反したとする証拠を新たに追加した。

欧州委員会の担当官は電子メールで「SSOは2025年7月の最初の異議告知書に続くもので、新たな重要な証拠と関連する説明を提供するものだ」と述べた。違反の範囲は当初の告発からほぼ変わっていない。

Euronext ParisにティッカーVIV.PAで上場するVivendiは、EUの独禁法執行機関がガンジャンピング（規制当局の必須承認を得る前に取引を完了させる行為）で有罪と判断した場合、全世界の年間売上高の最大10%に相当する制裁金を科せられる可能性がある。欧州委員会は手続き上の告発を行う前にLagardere取引自体は承認しており、罰則は取引の競争上のメリットではなく、完了のタイミングに関連するものとなる。

EUは近年、手続き違反に対してますます積極的な姿勢を強めている。2023年、欧州委員会はIllumina Inc.に対し、独禁法承認を得ずにGrailの買収を完了したとして、過去最高となる4億3200万ユーロの制裁金を科した。これはブリュッセルが課したガンジャンピング制裁金としては過去最大である。現在欧州司法裁判所で控訴審理中のこの事案は、規制当局が強制的な待機期間を回避する企業をどこまで厳しく追及できるかの基準を確立した。

Vivendiは、欧州委員会が最終決定を下す前に非公開の審理を請求し、自らを弁護することができる。同社は2025年7月の最初の告発を却下し、適用されるすべての規則を遵守したと主張している。有罪判決が出れば、多額の金銭的制裁が課されるだけでなく、Universal Music Group、Canal Plus、Havasなどを傘下に持つVivendiの将来のM&A戦略に対する監視が強化される可能性もある。

本件は、ブリュッセルがEUの合併統制のタイムラインの限界を試す大規模コングロマリットに対し、最大限の罰則枠組みを発動する用意があることを示している。欧州委員会が新たな証拠を入手したことで、巨額の制裁金が科せられる可能性は大幅に高まったと、本件を追跡する独禁法専門家は指摘する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。