ウエスタンデジタルが8.3％高、ストレージ株主導で決算シーズン入り

ストレージ株がテクノロジー株の反発を主導。ウエスタンデジタルとシーゲイトがAI需要への楽観視で急騰。

ウエスタンデジタルとシーゲイト・テクノロジー・ホールディングスは22日（現地時間19日）の取引でそれぞれ8.3％、6.4％上昇し、ストレージセクター全体の上昇を牽引した。決算シーズンを前に、投資家がハードウェア株に資金を回帰させている。

バークレイズのアナリストはリサーチノートで、「米国のハイパースケーラーによる年間AIインフラ支出は、2028年にピークを迎える前に1兆ドルを超える可能性がある」と指摘。AIワークロードを支えるために必要なデータセンター建設の規模を挙げている。

この上昇はストレージおよび半導体エコシステム全体に波及。マイクロン・テクノロジーは2.7％高、サンディスクは2.9％高、ラウンドヒル・メモリーETFは時間外取引で8％上昇した。iShares半導体ETFは4％高となり、先週の売り浴びせから回復。先週はナスダックが急落する一方、ダウ工業株30種平均が終値で最高値を更新していた。インテル、ブロードコム、アドバンスト・マイクロ・デバイシズ（AMD）も時間外で上昇した。

この動きは、投資家が第2四半期決算シーズンに向けてポジションを取る中で生じている。デルタ航空とペプシコが今週に決算を発表する。ストレージメーカーにとっての最大の関心事は、AI主導のデータセンター需要が、過去4四半期にわたって収益成長を牽引してきた出荷量の増加を維持できるかどうかだ。ウエスタンデジタルとシーゲイトはともに、クラウドデータセンターで使用される大容量ハードディスクドライブ（HDD）の需要増加の恩恵を受けている。クラウドデータセンターでは、AIトレーニングデータセットのコールドストレージにおいて、総所有コストの面でHDDがソリッドステートドライブ（SSD）よりも有利とされている。

今年はエヌビディアのAIチップにおける支配力が投資家の注目の大半を集めてきたが、インフラ構築には膨大なストレージ容量が必要となる。各AIトレーニングクラスターはペタバイト単位のデータを生成し、それをコスト効率よく保管する必要があり、HDDメーカーにとって追い風となっている。バークレイズの予測によると、AIインフラ支出は2028年までに年間1兆ドルを超える可能性があり、ストレージ市場の規模の大きさが浮き彫りとなっている。

バロンズ紙が報じたところによれば、サンディスクの業績予想は第2四半期に急上昇しており、アナリストはデータセンター需要の持続への期待に基づき見通しを引き上げている。この傾向は、メモリーとストレージ分野全体における楽観論の高まりを反映しており、AIワークロードが広帯域メモリーと大容量ストレージの両方の需要を押し上げている。

ストレージ株の上昇は、先週の値動きの荒さを受けたAI関連銘柄への見方の見直しも反映している。テクノロジー株中心のナスダックは先週木曜と金曜に急落し、投資家が高騰していたAI関連銘柄から資金を引き揚げる一方、ダウは終値ベースで最高値を更新した。市場参加者の間では、この資金の回転は構造的な変化ではなく、健全な調整局面とみる向きが多い。

ウエスタンデジタルとシーゲイトにとって、AI分野での事業機会は極めて明確だ。大規模言語モデルのトレーニングには、チェックポイントデータ、トレーニングデータセット、推論ログといった膨大なデータの保存が必要となる。GPUコンピューティングに必要な高速メモリーとは異なり、これらのデータは主にコールドストレージに該当し、アクセス頻度は低いものの、大容量かつ低コストが要求される。この用途ではHDDが最もコスト効率の高いソリューションであり、スケール時の総所有コストはSSDの約5分の1となる。

年初来で約35％上昇しているウエスタンデジタルの株価は、フォワードベースの利益の約12倍で取引されている。シーゲイトは約14倍。両社のバリュエーションは半導体セクター全体の平均を下回っており、市場が歴史的にHDDを衰退技術とみなしてきたことを反映している。今回の上昇は、AIデータセンター需要が従来型ストレージのライフサイクルを延ばしていることから、投資家がその見方を再評価していることを示唆している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。