Worthington Steel、クレックナーの買収を完了、62%の株式を取得

ワーシントン・スチール・インクは水曜日、クレックナー＆コーSEに対する1株当たり€11.00での買収を完了し、ドイツの金属加工会社の発行済み株式の約62%を確保、北米で第2位のサービスセンターを創設した。

「これはワーシントン・スチールにとって重要な節目であり、成長戦略における意味のある前進です」とワーシントン・スチールの社長兼最高経営責任者であるジェフ・ギルモア氏は述べた。「クレックナーは強力なケイパビリティ、優秀なチーム、そして業績への共通のコミットメントをもたらします。」

オハイオ州コロンバスに本拠を置く同金属加工会社は、声明によると、今後、残りのクレックナー株式に対して同一の€11.00の現金価格で上場廃止を目的とした公開買付けを実施する。この上場廃止オファーには最低受付下限額や完了条件はなく、公表前にドイツ連邦金融監督庁（BaFin）の審査が必要となる。クレックナー株式は現在、フランクフルト証券取引所の規制市場に上場されており、SDAX指数に組み込まれている。

ワーシントン・スチールは本買収の資金として、6月1日に満期2033年の金利7.750%のシニア・セキュアド・ノートによる7億ドルの発行と、7年満期のシニア・セキュアド・タームローンB型（タームローンB）による7億ドルを完了した。本ノートは、2027年3月12日までに取引が完了しない場合、額面に未払利息を加えた金額での特別強制償還条項が付されている。調達資金は両社の既存債務の一部返済および取引手数料の支払いにも充当される。

クレックナーは主に北米およびドイツ、オーストリア、スイスのDACH地域において約110の倉庫および加工拠点を運営し、6万以上の顧客に供給を行っている。同社は2025年度に約64億ユーロの売上高を計上し、6,000人以上の従業員を擁する。7つの州と10カ国に37の施設を持つワーシントン・スチールは、本統合により製品ポートフォリオの拡大、エンドマーケットへのエクスポージャーの多様化、地理的フットプリントの強化を見込んでいる。

シナジー目標とアナリスト見解

ワーシントン・スチールは、2028年5月までとなる2028年度末までに1億5,000万ドルのコストおよび商業シナジーの達成を見込んでおり、その大部分はクレックナーの出荷量の約75%を占める北米に集中する。キーバンク・キャピタル・マーケッツは6月2日、予想より早いクロージングを理由に、ワーシントン・スチールの目標株価を38ドルから46ドルに引き上げ、オーバーウェイト（買い推奨）評価を維持した。同社株は火曜日に43.80ドルで取引され、2.65%上昇。キーバンクの2027年度予想に基づくEBITDAに対する企業価値倍率は約9.5倍を示唆している。

クレックナーの最高経営責任者であるギド・ケルクホフ氏は、本取引を「意図的な戦略的旅の成果」と表現し、高付加価値の製品とサービスへの注力、北米および欧州での規模拡大、そして同社のビジョンを共有するパートナーの発見に重点を置いたものだと述べた。

上場廃止が発効すれば、クレックナー株式はドイツの規制市場および同等の海外市場での取引から除外され、統合後の企業の管理・規制上の義務が軽減される。残存する少数株主は、その保有株の流動性が著しく低下し、価格発見が制限されることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。