WTI原油、停戦でリスクプレミアム消失により76ドルを下回る

米イラン停戦合意から11週間が経過し、エネルギー市場から地政学的リスクが引き続き剥ぎ取られる中、原油ベンチマークは下落幅を拡大したが、天然ガスは堅調に推移した。これにより価格は需給ファンダメンタルズに回帰している。

WTI原油は4時間足チャートで75.12ドルまで下落し、91.84ドルの高値以来の下降トレンドを内包していた対称三角形のサポート水準である79.81ドルを割り込んだ。このブレイクダウンは弱気継続パターンを確認し、次の下値目標は68.50ドルのフィボナッチ・エクステンションエリアとなっている。ブレント原油は78.60ドルで取引され、86.02ドル近辺の50期間移動平均線で跳ね返された後、上昇チャネルの下限をテストしている。サポートは77.88ドル、レジスタンスは80.65ドルにある。

「停戦により、第1四半期を通じて価格を支えていた地政学的な買い需要が除去され、市場は供給主導のストーリーに回帰した」と、金融分析と投資家心理を専門とするファイナンスMBAおよび行動ファイナンスのMPhilsを有するArslan氏は述べた。「WTIが85ドル付近の50移動平均線で跳ね返され、その後強い弱気の抱き線（Bearish Engulfing）が出現したことは、売り手が主導権を再び握ったことを示している。」

情報源の報告によると、米国とイランの間の条件付き停戦から11週間以上が経過し、タンカーは徐々にホルムズ海峡の通過を再開している。米国の原油生産は引き続き記録的な高水準近くにとどまる一方、OPEC+は生産規律を維持している。ブラジル、ガイアナ、カナダからの同盟外の供給増加は、世界の在庫を押し上げ続けている。世界の需要は、特にアジア市場において、先進国での高金利が支出を抑制する中、緩やかなペースで回復している。WTIの4時間足チャートのRSIは40を下回ったままであり、持続的な売りモメンタムを示している。一方、79〜82ドルのレンジは、以前に買い手が圧倒された失敗したバリューエリアとして浮上している。

天然ガスは異なる軌道を描く

天然ガス先物は3.170ドルで取引され、2時間足チャートで3.15ドル付近の50期間移動平均線を上回って推移している。同契約は3.099ドルのスイング安値以来、一連の高値と安値の切り上げを形成し、上昇チャネル内で取引されている。RSIは再び50を上回り、ボリュームプロファイルは3.10ドルエリアをサポート水準として識別している。レジスタンスは3.203ドルに位置し、次の上値目標は3.297ドルのフィボナッチ・プロジェクションである。

原油とガスの乖離は、異なる需給ダイナミクスを反映している。停戦によりLNG輸送ルートへの懸念が和らぎ、スポット価格が軟化した一方、穏やかな春の天候を受けて米国と欧州の在庫は引き続き健全である。LNG需要は、アジアと欧州の両方で長期的には堅調に推移すると見込まれており、価格の下支えとなっている。

エネルギー市場を巡る焦点

WTIの弱気ブレイクダウンは68.50ドル付近を目標としており、原油市場のさらなる下値余地を示唆している。これにより、エネルギーセクター株に重しとなり、短期的にはインフレ期待が緩和される可能性がある。天然ガスの divergent path（分岐した軌道）は、両コモディティ間での取引機会を生み出す。市場の注目は今後、米国の在庫データと次回のOPEC+会合に集まり、生産規律が維持されるかどうかが焦点となる。停戦は依然として条件付きであり、何らかの悪化があれば、過去11週間で価格から剥ぎ取られた地政学的リスクプレミアムが再び導入される可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。