WTI原油が2.2%上昇の70.75ドル、米イラン攻撃で供給懸念再燃

WTI原油先物は月曜日、週末の米イランによる新たな軍事攻撃が脆弱な停戦を破壊し、前週の4%安の一部を戻す形で2.2%上昇の1バレル70.75ドルで取引を終えた。NYMEXの8月ガソリン先物は1ガロン3.0614ドル、8月暖房油は1ガロン3.3317ドルで引けた。

「今回の応酬は、外交の進展がいかに迅速に供給リスクプレミアムを原油市場に呼び戻すかを示している」と、S&Pグローバル・エナジーのリサーチ担当副社長兼石油市場責任者であるジム・バークハンド氏は述べた。

この上昇は、ワシントンがイランがホルムズ海峡で民間船舶を新たに標的にしたと非難したことに端を発する週末のエスカレーションを受けたものだ。米中央軍は土曜日にイラン軍施設への攻撃で応酬し、イラン・イスラム革命防衛隊はクウェートとバーレーンの米軍施設を攻撃した。金曜日には、8月渡しのブレント原油先物が4.34%安の71.99ドル、WTIは3.74%安の69.23ドルで取引を終えていた。これは、6月17日に両国間で覚書が交わされた後、ホルムズ海峡の船舶航行が回復し始めていた状況下での出来事だった。

新たな戦闘行為は、ペルシャ湾の原油海上輸送における脆弱な回復を頓挫させる恐れがある。S&Pグローバルのデータによると、6月24日のホルムズ海峡通過船舶は78隻で、紛争開始以来の最高値となり、紛争前の取扱量の57%に相当した。サウジアラビアはラース・タヌーラ港でのタンカー積載を再開し、ペルシャ湾の輸出は紛争前の約75%の水準に回復していたと、アクシス証券は指摘する。アラブ首長国連邦、クウェート、カタールなど他の中東産油国も、タンカー調達の制約が続く中で生産を増やしていた。問題は、今回のエスカレーションがこの進展を逆転させるかどうかだ。

バークハンド氏は、ブレント原油は短期的には1バレル70〜75ドル程度で推移した後、2026年下半期には在庫逼迫により80〜90ドルに上昇する可能性があると述べた。「これは、6月の価格下落にもかかわらず、在庫がさらに低い水準に落ち込むにつれて、上昇圧力が再び強まる可能性があることを意味する。また、在庫補充のための原油および石油製品の需要も、今年後半および2027年に向けての要因となるだろう」と同氏は付け加えた。

地政学リスクは、ホルムズ海峡を通るタンカー航行が再開され始めていたインドの製油業者にとって特に深刻だ。紛争前はインドの原油輸入の60〜70%を西アジアが占めていたが、現在は約30%に減少し、ロシアがインドの石油需要の半分以上を、ブレント比1バレル4〜5ドルのディスカウントで供給していると、Mint紙は報じている。インド外務省は6月23日、覚書署名以来、11隻のインド向け船舶がホルムズ海峡を通過したと発表した。その中には、1隻あたり28万5000トン超を輸送するインド船籍の原油タンカー3隻が含まれている。また、外国船籍の液化石油ガス運搬船1隻と、肥料貨物を輸送する外国船籍のばら積み貨物船6隻も含まれていた。

停戦の脆弱性は、バンダ・インサイツの創業者兼最高経営責任者であるヴァンダナ・ハリ氏が6月25日にシンガポールで開催された会議で指摘した。同氏は、最近の緊張緩和は短期的な救済をもたらすかもしれないが、西アジアの根本的な断層線は未解決のままであり、同地域は新たな紛争の再燃に対して脆弱な状態にあると述べた。

米国は8月21日までイランに対する制裁を一時的に免除しているが、今回の応酬は6月17日の覚書が維持できるかどうかに疑問を投げかけている。S&Pグローバルによると、6月24日にホルムズ海峡通過中に8隻の船舶が「ダーク」状態（位置情報停止）になり、船舶追跡信号への干渉により船舶位置データに異常が生じた。

インド株式市場は新たな不確実性を反映し、月曜日のセンセックス指数は372ポイント（0.48%）安の7万6728、ニフティは110ポイント（0.46%）安の2万3946で取引を終えた。伝統的な安全資産である金はCOMEXで1オンス4064ドルと、0.78%安で推移。投資家は地政学リスクとドル高を比較考量している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。