WTI原油急落5%、米イラン停戦でホルムズ海峡再開

WTI原油は米国とイランが停戦合意に署名したことを受け、約5%急落し1バレル81ドルを下回った。ホルムズ海峡が再開され、IEAが2027年に「大幅な供給過剰」が発生すると指摘する舞台が整った。

米国とイランが停戦合意に署名したことを受け、WTI原油は約5%急落し1バレル81ドルを下回った。ホルムズ海峡が再開され、IEAが2027年に「大幅な供給過剰」が発生すると指摘する舞台が整った。

「ホルムズ封鎖の解除により、すでに供給過剰に備えつつある市場に、日量300万バレル超の潜在供給が実質的に戻ることになる」と、Edgenのエネルギーアナリスト、オマール・タリク氏は述べた。

WTI原油は1バレル75.17ドルで引け、この取引セッションで2.1％下落。ブレント原油は1.6％下落の78.32ドルとなった。IEAの月次石油市場リポートは、世界の供給が2027年までに日量800万バレル急増する一方、需要は日量200万バレルしか増加せず、戦略備蓄を補充し価格を押し下げる可能性のある供給過剰を生み出すと予測した。 Moody's Analyticsによると、これまでの戦費は米国の消費者と納税者に約1320億ドルの負担をもたらし、ガソリン価格は紛争前の3ドル未満から最高1ガロン4.56ドルに達した。

世界の石油消費量の約5分の1を扱う水路の再開は、原油価格に織り込まれていた最大の地政学的リスクプレミアムを除去するものだ。IEAが供給が需要を拡大するペースで上回ると予測するなか、石油市場は2027年まで価格の上昇を抑え続ける可能性のある構造的シフトに直面しており、輸入依存経済に恩恵をもたらす一方、危機時に生産を拡大した産油国には圧力をかけることになる。

供給過剰の懸念高まる、IEAが日量800万バレルのギャップを指摘

IEAの予測は、2027年までに日量約600万バレルの供給過剰が生じることを示唆している。これはイラクとクウェートの合計生産量を上回る規模だ。同機関は、米国エネルギー情報局（EIA）によれば5月にピーク時に中東からの日量1100万バレル超の原油輸出を遮断したホルムズ海峡の閉鎖から市場が回復した後、供給過剰が生じると述べた。サウジアラビアは一部の数量を東西パイプライン経由で迂回させることができたが、それでも混乱は世界価格を数年ぶりの高値に押し上げ、アジアやアフリカの一部で燃料配給を余儀なくさせた。

戦争の代償、ガソリンスタンドを超えて

国営メディアによると、数カ月に及んだ紛争で米国人13名、イラン人3300名以上が死亡し、レバノン、イスラエル、湾岸諸国でも数千人が死亡した。人的損失に加えて、戦争は半導体や肥料のサプライチェーンを混乱させ、30年ローンの住宅ローン金利を6.52％に押し上げ、世界銀行が2026年の世界成長率予測をパンデミック以来最低の2.5％に引き下げる一因となった。トランプ政権の合意には、イラン復興に向けた3000億ドルの計画が含まれていると、記者団に読み上げられた枠組みに基づき伝えられた。

投資家にとって、原油価格の暴落は、連邦準備制度理事会（FRB）の政策運営を複雑にしてきた主要なインフレ要因を取り除くものだ。エネルギーコストの低下は、世界各国の中央銀行への圧力を緩和し、年内の利下げの余地を生み出す可能性がある。一方、過去1週間のビットコインと仮想通貨トップ10の上昇は、地政学的緊張の緩和に伴いリスク選好的なセンチメントが戻りつつあることを示唆しており、原油がさらに下落を続ければ、このローテーションが加速する可能性もある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。