XRPの流動性がBinanceで5年ぶりの低水準に、クジラが4.03億トークンを引き出す

XRPのBinanceにおける30日間流動性指数は0.043に低下し、2020年1月以来の最低水準を記録した。大口保有者が取引所から4.03億トークンを引き出す一方、価格は1.40ドル付近で推移している。

「流動性が減少しているのに価格が安定しているのは異例だ」と、CryptoQuantの創業者Ki Young Ju氏は述べた。「コインは投げ売りされているのではなく、機関投資家が利用する場所へ移動している。」

CryptoQuantのデータによると、5月3日から15日にかけて約4.03億XRPがBinanceから流出し、5月22日には価格が1.35ドル付近で弱含む中でさらに4,920万ドル相当が引き出された。同じ引き出しパターンは2月下旬と3月にも2回見られ、いずれも1.35ドルから1.40ドルのゾーンで発生した。2022年から2024年にかけて、同じ流動性指数は常に3以上、時には4以上で推移しており、現在の0.043という数値は5年ぶりの低水準である。

流動性の薄さは価格変動を双方向に増幅させる。現在の価格付近に注文が少ないため、1回の大口取引でXRPが4～5％変動する可能性があり、売り浴びせと上昇局面の両方を急激なものにする。次の触媒は5月29日に到来する。CMEグループが年中無休のXRP先物を上場する予定で、これにより新たな出来高が市場に戻り、薄い注文板がスクイーズをもたらすのか、それともフラッシュをもたらすのかが決まる可能性がある。

何が注文板を枯渇させたのか

CryptoQuantが追跡した引き出しは、誰がXRPを保有し、どこで保有しているかの変化を示している。大口ウォレットはBinanceからコインを移動させ、機関投資家が大口取引を非公開で行う場であるOTCデスクや規制ファンドへと移している。これにより、XRPの価格が2025年に新高値を更新し、今年は1.30ドルから1.50ドルの狭いレンジで推移しているにもかかわらず、流動性指数が急落した理由が説明できる。

同じ現象は買い側にも現れた。取引所データによると、5月27日にはXRPがBinanceで8,300万ドルの売り注文に直面したが、買い手が圧力を吸収し、価格は堅調に推移した。この粘り強さは、注文板が空洞化しているにもかかわらず、現在の水準に需要が存在することを示唆している。

今後の見通し

5年ぶりの流動性の低さはクラッシュのシグナルではないが、通常XRPの値動きを緩和するクッションを取り除くことになる。次の大きな出来高の波がトークンを押し上げるか、押し下げるかは、3つの要素に依存する。すなわち、流動性指数が底から回復し始めるかどうか、1.40ドルのゾーンがサポートとして機能するかどうか、そしてクジラのフローが引き出しから預け入れに反転するかどうかである。

5月29日のCMEによる年中無休のXRP先物上場が最も即効性のある触媒となる。24時間体制の規制された取引は、機関投資家の出来高を市場に呼び戻し、XRPの注文板に必要な流動性を注入する可能性がある。それまでは、薄い市場が前提であり、最終的な結果ではない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。