Edgen Stock·Nov 20 2025, 07:43世界のアルミニウム市場は、エネルギー貯蔵部門からの需要加速と大幅な供給側の制約により、2026年までに予想よりも早く供給不足に陥ると予測されています。これにより価格に上昇圧力がかかり、アルミニウム産業の株式に利益をもたらすと予想されます。
世界のアルミニウム市場は、市場のコンセンサスが以前示唆していたよりも早く、2026年までに供給不足に陥ると予測されています。この構造的な変化は、急速に拡大するエネルギー貯蔵部門からの需要の加速によって主に引き起こされています。同時に、市場は、電力供給のボトルネックや、世界最大の生産国である中国における迫り来る生産上限など、供給側の重大な制約に直面しています。アナリストのコンセンサスは、供給と需要のギャップが漸進的に拡大することを示しており、価格上昇に有利な市場環境を確立しています。
モルガン・スタンレーの財務分析は、予想されるアルミニウム不足の時期を2026年に前倒ししました。この予測は、複数の独立した調査レポートによって裏付けられており、その年の供給不足は29万2,000トンから36万5,000トンの範囲になると予測されています。最近のロイターのアナリスト調査もこの見方をさらに支持しており、早ければ今年にも10万トンの不足が予想されています。よりニュアンスのある見方として、ゴールドマン・サックスは、2025年下半期のアルミニウム価格予測を140ドル引き上げ、1メートルトンあたり2,280ドルとしながらも、構造的な不足の全面的な影響が具現化する前の2026年初頭には、一時的に1トンあたり2,100ドルまで価格が下落する可能性を予想しています。
予測される供給と需要の不均衡は、アルミニウム価格に大幅な上昇圧力をかけると予想されており、一部の予測では2026年の平均価格が1トンあたり2,626ドルになると示唆されています。この価格環境は、アルミニウム生産者および関連する産業株式にとって有利なものとなるでしょう。この需要の主要な触媒はエネルギー貯蔵市場であり、2025年第1四半期には米国だけで2GWを超える新規容量が追加され、記録的な成長を記録しました。この拡大は、データセンターの電力信頼性ニーズ、人工知能（AI）システムのエネルギー集約型要件、および再生可能エネルギーソリューションへのより広範な社会的移行によって推進されており、これらすべてがアルミニウムを大量に利用しています。
モルガン・スタンレーのレポートが不足の加速されたタイムラインを強調する一方で、ゴールドマン・サックスは短期的な異なる見解を提供しています。2025年の世界のアルミニウム需要成長予測を1.1%から1.8%に引き上げたにもかかわらず、ゴールドマンの2026年初頭の一時的な価格下落の予測は、市場の即時反応機能に関する異なる視点を示唆しています。需要側の主張を支持し、アメリカン・クリーン・パワー協会（ACP）のエネルギー貯蔵担当副社長であるノア・ロバーツは、「現在、新興市場でエネルギー貯蔵資源の大規模な展開が見られます...一方、ネバダやアリゾナなどの南西部の州はエネルギー貯蔵ポートフォリオを拡大し続けています」と述べています。
市場のダイナミクスは、供給側の長期的な構造的制約によってさらに複雑になっています。中国は、政府が義務付けた4,550万トンの生産上限に近づいていると報じられています。この上限に達すると、同国は国内需要を満たすために輸入を増やすことを余儀なくされ、それによって世界市場におけるアルミニウムの供給が逼迫するでしょう。この生産制限は、エネルギー集約型のアルミニウム製錬所に影響を与える継続的な電力供給問題と相まって、世界の供給にとって強力な構造的逆風を生み出します。電気自動車（EV）および再生可能エネルギーインフラ部門の継続的な成長は、アルミニウムの重要な消費者であり、需要をさらに強化しています。