Edgen Stock·Nov 10 2025, 16:24米国のプライベートエクイティ企業であるカーライル・グループは、負債の株式化を通じて英国の著名なオンライン小売業者であるザ・ベリー・グループの買収を完了しました。この取引により、債務増大の中で資産を売却してきたバークレー家による20年間の所有権が終了します。厳しい小売業の状況にもかかわらず、ザ・ベリー・グループは最新の会計年度で基礎収益の大幅な増加を報告しました。
米国の主要なプライベートエクイティ企業であるカーライル・グループ（NASDAQ：CG）は、英国の著名なオンライン小売業者であるザ・ベリー・グループの買収を最終的に完了しました。この取引は、負債の株式化として実行され、バークレー家による20年間の所有権を終了させ、英国小売セクターにおける重要な再編を示唆しています。
今回の買収では、ザ・ベリー・グループの親会社にすでに主要な貸し手であったカーライルが、数億ポンドの既存債務を支配的株式に転換します。この「介入権」の行使により、所有権はバークレー家からカーライルに効果的に移転されます。共同貸し手である**アブダビのインターナショナル・メディア・インベストメンツ（IMI）**は、再編後も重要ではあるが、潜在的に小規模な株式または貸付ポジションを維持すると予想されます。
リバプールに本社を置くザ・ベリー・グループは、人気のeコマースブランドVeryとLittlewoodsを運営しています。同社は約420万人の顧客にサービスを提供し、年間20億ポンドを超える収益を上げています。2025年6月28日を期末とする会計年度において、ザ・ベリー・グループは調整後EBITDAが前年比2億4,690万ポンドから15.9%増の3億710万ポンドに達したと報告しました。この実績は、堅調な小売および金融サービスの実績と、徹底したコスト規律が相まって、過去最高の14.7%の利益率をもたらしました。これらの利益にもかかわらず、グループ全体の売上高は1.8%わずかに減少し20億9,000万ポンドとなり、Very UKの売上高もわずか0.2%減の18億3,000万ポンドとなりました。グループ内のセクター別業績では、家庭用品（9.9%）、美容製品（5.2%）、玩具（4.3%）カテゴリーで力強い成長が見られましたが、ファッションおよびスポーツの売上高は、競争が激しく割引の多い市場の中で3.7%減少しました。元保守党財務大臣のナディム・ザハウィがザ・ベリー・グループの会長を務めています。
カーライルによる今回の買収は、バークレー家の負債がエスカレートした直接的な結果であり、これにより彼らは様々な事業資産を清算せざるを得なくなりました。この家族は以前、多額の融資を回収するためにロイズ・バンキング・グループによって差し押さえられたテレグラフ・メディア・グループの支配権を失っていました。ザ・ベリー・グループにおける債務の株式化は、このオンライン小売業者に「強化された資本基盤と財務的柔軟性の向上」をもたらし、現在の困難な小売環境において重要な利点となります。カーライルのような大手プライベートエクイティ企業がこのようなメカニズムを通じて関与することは、既存企業において大幅な所有権変更につながる可能性のある財務的圧力を浮き彫りにしています。
2024年に5,170億ポンドと評価され、324,995を超える小売企業を抱える英国小売セクターは、かなりの逆風に直面している時期を乗り越えています。小売業者は、エネルギー料金、事業税、金利上昇を含む運営コストの高騰に直面しています。消費者需要は、続く生活費危機によって抑制されたままであり、世帯平均可処分所得は2021年から2022年の間に**2.8%**減少し、徐々に回復しているにすぎません。2025年には国民保険料の引き上げも予定されており、大規模な従業員を抱える企業の雇用コストが増加すると予想されています。
NIQの最近のデータによると、消費者信頼感は**-22にまで落ち込んでいます。ONSのデータでは2024年12月の販売量が0.3%減少したことが示されていますが、年間販売量は2021年以来初めて増加しました。特筆すべきは、オンライン支出が堅調で、12月には1.5%、前年比で1.7%増加しました。これは、2024年に推定13,479店舗の閉鎖**が見られたハイストリートショッピングの著しい減少とは対照的です。この傾向は、ザ・ベリー・グループのような堅牢なeコマースプラットフォームの重要性が増していることを浮き彫りにしています。
ザ・ベリー・グループの所有権変更は、従業員にも潜在的な影響を与える可能性があります。合併と買収はしばしば不確実性をもたらし、特に役員や管理職の間で、余剰人員に関する懸念が生じることがあります。従業員は、新しい所有者が組織構造を統合するにつれて、福利厚生パッケージの変更に直面する可能性もあります。カーライルとIMIからの新しいリーダーシップは、異なる企業文化を統合することになり、適応の課題を引き起こす可能性があります。
ザ・ベリー・グループの最高経営責任者であるロビー・フェザーは、新たな支援に関して楽観的な見方を示しました。彼は、カーライルとIMIからの支援により、「テクノロジーと顧客体験への投資が増加する」と述べています。この重点は、デジタルイノベーションを活用して消費者エンゲージメントと運用効率を高めるという、より広範な小売業界のトレンドと一致しています。
今後、カーライルとIMIは、ザ・ベリー・グループの経営陣が戦略的優先事項を推進することを支援する態勢を整えています。主要な焦点分野は、イノベーションの推進と、顧客提供の洗練化のための技術とデータのさらなる活用を含むと予想されます。カーライルからの資本注入と戦略的指導は、ザ・ベリー・グループに、競争が激しく進化する小売業界において市場での地位を固め、長期的な成長計画を追求する機会を提供します。同社は、慎重な消費者支出や継続的なコスト圧力を含む英国小売市場における持続的な課題を乗り越えつつ、オンライン小売への継続的な移行を活用する必要があります。