Edgen Stock·Dec 03 2025, 00:09中国の金融高官が、資本市場の拡大とテクノロジーを活用したリスク管理に焦点を当て、国を「金融強国」へと加速させる戦略を概説しました。この国家主導の推進は、AI主導の資産バブルとプライベートクレジットにおけるシステム的リスクに対する西側市場での懸念の高まりとは対照的です。
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中国の中央金融弁公室が資本市場の拡大とテクノロジーを通じて金融システムを強化する戦略的イニシアチブを示唆する一方で、西側の金融規制当局は、特に人工知能分野における過度に伸びた資産評価について同時に警鐘を鳴らしています。同弁公室の王江副主任は、多様な株式および債券融資を発展させることにより「金融強国」を築く計画を概説しました。この国家主導の安定化アプローチは、中央銀行が潜在的なAI主導の資産バブルとプライベートクレジット市場における増大するシステムリスクを指摘している米国および英国の状況とは著しく対照的です。
人民日報の記事で、王江は中国の世界金融における役割を強化するための明確な指示を詳述しました。戦略の核は、資本市場の構造的強化を含みます。計画は、多様な株式資金調達の積極的な開発と、債券資金調達の大幅な拡大を求めています。この動きは、さまざまな経済サイクルを通じて国家経済を支援できる、より回復力があり多面的な金融システムを構築するために設計されています。長期的な目標は、中国を「金融強国」として確立し、外国の金融システムへの依存を減らし、自己の資本配分とリスク管理能力を強化することです。
中国戦略の重要な構成要素は、高度なテクノロジーを金融監督メカニズムに統合することです。計画は、上海がブロックチェーン、ビッグデータ、人工知能などのテクノロジーを活用することを明確に支持しています。述べられた目的は、「金融リスクの先行研究と適時な判断を強化する」ことです。これは、データ分析と分散型台帳技術を使用して透明性と予測能力を向上させ、システムリスクがエスカレートする前に特定し軽減するための、積極的でテクノロジー主導のアプローチを示しています。
中国の発表の背景には、「AI取引」に固執するグローバル市場があります。しかし、この熱狂は精査されています。イングランド銀行は、主要テクノロジー企業の価値の「急激な調整」について警告を発し、米国の株式評価がドットコムバブルを彷彿とさせると指摘しました。その金融安定性報告書は、AIに焦点を当てた企業の評価が「特に過度に伸びている」と述べました。同行は、AI企業がインフラ資金調達のために負債への依存度を高めていることを強調し、「資産価格の修正が発生した場合、融資損失が金融安定性リスクを高める可能性がある」と警告しました。この感情は、AIインフラブームが持続可能であるためには2030年までに年間合計2兆ドルもの収益が必要となる可能性があり、AI計算の需要が鈍化した場合、8000億ドルの潜在的な不足が生じる可能性があるという報告によって裏付けられています。
AI評価の懸念に加えて、プライベートクレジット部門ではリスクがくすぶっています。2008年以降、6兆ドル以上に倍増したプライベート資産担保証券（ABF）市場は、資本を非常に速く引き付けているため、一部の専門家はデューデリジェンス基準の低下について警告しています。会社が同じ債権を複数の貸し手に担保として差し入れたとされるFirst Brands Groupの破産は、警告的な事例として機能します。Asset Based Lending Consultantsの社長であるドナルド・クラークは、First Brandsの状況を「貸し手による適切なデューデリジェンスの欠如」を示すものとして説明しました。これらの増大するリスクに対応して、イングランド銀行はプライベート市場エコシステムの回復力に焦点を当てたストレステストを実施する意向を発表しました。
戦略の相違は顕著です。中国は金融リスクを管理するために、トップダウンの国家管理によるテクノロジー統合を追求しています。一方、西側は、莫大な富を生み出したものの、バブルのような状況と相互に関連するリスクも助長した民間部門主導のテクノロジーブームの結果と格闘しています。これは、IREN (IREN)やTeraWulf (WULF)のようなビットコインマイナーが、エネルギー集約型データセンターをAI計算用に転用している暗号通貨とAIの収束によってさらに複雑化します。これはハイパースケーラーにとって非常に必要なインフラを提供しますが、これらの上場企業とより広範な暗号市場の運命をAIブームの持続可能性に結び付ける新しい相関関係も生み出します。AI需要の減速は流動性危機を引き起こし、テクノロジー株とデジタル資産の両方に潜在的な伝染効果をもたらす可能性があります。 '''