Edgen Stock·Nov 24 2025, 11:01JPモルガンは百度（BIDU）の評価を大幅に引き上げ、目標株価を110ドルから188ドルに増額し、株式を「オーバーウェイト」に格上げしました。同行は、市場が百度の独自の昆侖AIチップとクラウド事業によって推進される、AIインフラプロバイダーへの急速な変革を著しく過小評価していると主張しています。
JPモルガン・チェースは百度（BIDU）の評価を「中立」から「オーバーウェイト」に大幅に引き上げました。同社のナスダック上場株式の目標株価は、以前の110ドルから188ドルへと70%以上上昇しました。JPモルガンの主張の核心は、市場が百度の垂直統合型AIインフラプロバイダーへの変革の速度を「著しく過小評価している」というものです。同行の財務モデルでは、百度独自の昆侖AIチップ部門からの売上が6倍に増加し、2025年の約13億人民元から2026年には83億人民元に達すると予測されています。この成長は、百度のクラウド事業の61%拡大の主要な原動力となることが期待されています。
JPモルガンだけが百度を肯定的に再評価しているわけではありませんが、その予測は特に楽観的です。ゴールドマン・サックスも最近、AIとクラウドサービスの成長を理由に、百度の目標株価を90ドルから154ドルに引き上げ、「買い」の評価を維持しました。しかし、昆侖チップユニットの収益予測はアナリストによって異なり、部門の成長軌道に対する期待の幅を示しています。野村は、2025会計年度に昆侖チップの収益が26億人民元、2026年には54億人民元に達する可能性があると推定しています。マッコーリーは、外部顧客の需要と有利な政策に支えられ、2025年には50億人民元、2026年にはその2倍の収益を生み出す可能性があると、さらに強気な短期予測を提供しています。
JPモルガンのような主要機関による大幅な格上げは、百度の長期的なAI戦略に対する投資家の信頼を強化する可能性が高いです。昆侖チップへの注目は、Nvidiaのような外部ハードウェアサプライヤーへの依存を減らし、AI技術スタックからより多くの価値を獲得するための戦略的転換を浮き彫りにしています。独自のAIアクセラレーターを開発することで、百度はクラウドサービスと大規模AIモデル推論のための最適化されたエコシステムを構築することを目指しており、これは他のグローバルテクノロジーリーダーも採用している戦略です。この垂直統合は、資本集約的なAI市場における主要な競争優位性として提示されています。
2026年に発売予定の昆侖M100チップを含む百度のカスタムシリコンへの投資は、同社をNvidiaが支配する高性能コンピューティング分野における直接的な挑戦者として位置付けています。この戦略は、主要なテクノロジー企業が、パフォーマンス向上とコスト効率を追求するために、特殊なAIワークロードを処理するための特注チップを開発しているという、より広範な業界トレンドを反映しています。JPモルガンが百度とアリババの両方をAIイニシアチブの強さに基づいて再評価したことは、投資家が企業をアプリケーション層のサービスだけでなく、AIインフラ機能に基づいてますます評価していることを示しています。アナリストの予測の多様性は、より大きく確立された企業内でカスタムAIチップのような初期の高成長ビジネスセグメントを評価する際の不確実性を強調しています。最終的な財務影響は、百度がチップ開発ロードマップを実行し、社内および外部クライアントの両方で大幅な採用を達成する能力に依存します。