Edgen Stock·Dec 01 2025, 01:55JPモルガンは、S&P 500が2026年までに7,500に達し、8,000を超える可能性もあるという強気な予測を発表しました。この見通しは、主にAI駆動の生産性ブームと有利な金利環境によって推進されています。
JPモルガンは、S&P 500の2026年末の目標価格を7,500ポイントに設定しており、FRBのより積極的な利下げが行われた場合には8,000ポイントを超える可能性も示唆しています。この予測は、「AIスーパーサイクル」が2桁の利益成長を牽引し、良好なマクロ経済環境が続くという期待に支えられています。この見通しは、現在の市場の割高なマルチプルが、予想される生産性向上と支援的な財政政策によって正当化され、市場が継続的な（ただしより緩やかな）進展を遂げる位置にあることを示唆しています。
JPモルガンのグローバル市場戦略責任者であるドゥブラフコ・ラコス＝ブジャス氏は、同行の強気な長期予測の根拠を概説しました。中心となる予測では、S&P 500が7,500ポイントに達すると見込んでおり、これは現在の水準から大幅な上昇を意味します。これは、今後少なくとも2年間、S&P 500の利益成長が**13-15%**の範囲に加速するという前提に基づいています。
分析では、回復力のある米国経済、予想されるAI関連設備投資のブーム、そして増加する株主への配当を含むいくつかの主要な推進要因が特定されています。さらに、この予測には、FRBがさらに2回の利下げを行うという期待も組み込まれており、株式市場にとってより有利な政策的背景が生まれるでしょう。
JPモルガンの分析は、「AIバブル」に関する懸念に直接対抗し、現在の評価額が、トレンドを上回る大幅な利益成長を先取りしていると主張しています。この視点は、Nvidia、Amazon、AlphabetといったAI中心の株式に影響を与えている最近の評価額に関する懸念に対して反論を提供します。同行は、「AIバブルや評価額に関する懸念にもかかわらず、現在の高いマルチプルはトレンドを上回る利益成長を正確に予測している」と述べています。この予測が機関投資家の戦略に影響を与えれば、投資家の信頼を強化し、テクノロジーおよび成長セクターへの資金流入を維持する可能性があります。
JPモルガンの主張は、人工知能の潜在的な影響に関する広範な経済研究によって裏付けられています。独立した分析では、生成AIが経済生産量と労働生産性を大幅に向上させる可能性があると予測されています。エコノミストが強調したある研究は、米国経済に実質的な影響を与えることを示唆しています。
「生成AIは、企業による広範な採用後10年間で、米国の年間労働生産性成長率を1.5パーセントポイント弱引き上げる可能性がある。」
このレベルの生産性向上は、莫大な経済的価値を解き放つと推定されており、一部のモデルでは年間数兆ドルの利益を予測しています。
「AIを活用したタスク自動化が約10年間で総生産性水準を15%引き上げる場合、生成AIは米国経済に年間約4兆5,000億ドル（2024年ドル換算）の価値をもたらすだろう。」
ゴールドマン・サックスなどの企業も、生成AIが今後10年間でGDPと労働生産性を大幅に向上させる位置にあると以前から予測しており、これはJPモルガンの市場見通しの中核となる仮定と一致しています。
この予測は、インフレが緩やかで、中央銀行の政策支援が安定している市場環境の中で発表されました。HSBCのような他の主要な金融機関も同様に楽観的な目標を発表しており、HSBCも2026年までにS&P 500が7,500水準に達すると予測しています。ウォール街で浮上しているこのコンセンサスは、AIの変革的な経済力に対する強い信念を示しています。しかし、この見通しは、高い評価額と世界経済の成長鈍化による潜在的な逆風の認識によってバランスが取られており、将来の市場の進展は、初期のAI主導のラリーに比べてより緩やかになる可能性を示唆しています。