Kalshi、10億ドルを調達し、評価額110億ドルに

エグゼクティブサマリー

米国で規制されている予測市場プラットフォームであるKalshiは、シリーズE資金調達ラウンドで10億ドルを確保し、投後評価額は110億ドルに達しました。このラウンドは、暗号資産投資会社Paradigmが主導し、Sequoia Capital、Andreessen Horowitz (a16z)、IVP、CapitalGを含む著名な投資家が参加しました。この資本注入により、同社の以前の評価額は2倍以上になり、29歳の共同創設者Luana Lopes Laraは世界最年少の自力で富を築いた女性億万長者となりました。この出来事は、イベント契約が新たな機関投資家向け資産クラスとして有効であることを示す、業界にとって極めて重要な瞬間をマークしています。

イベントの詳細

10億ドルの資金調達は、Kalshiにとって2025年で3回目の資金調達ラウンドであり、2か月前に50億ドルの評価額で3億ドルを調達したことに続くものです。この評価額の急速な加速は、取引活動の大幅な成長に裏打ちされています。会社声明によると、Kalshiは現在、週に10億ドル以上の取引量を処理しており、これは2024年からの1,000%以上の増加、年間取引量は500億ドルを超えています。

特筆すべきは、機関投資家が現在この取引量の約3分の1を占めていることです。これは、リテール中心の製品から、ヘッジのための洗練された金融ツールへの移行を示唆しています。このプラットフォームは、**商品先物取引委員会（CFTC）**が規制する指定契約市場（DCM）として運営されており、政治、経済、スポーツ、気候など、さまざまな結果に関するバイナリの「イベント契約」を提供しています。

市場への影響

この資金調達は、Kalshiとその競合であるPolymarketとの間の米国予測市場における競争的な二大巨頭体制を強固なものにします。Polymarketが暗号資産ネイティブなグローバルプラットフォームとして確立しつつある一方で、Kalshiは、より広範な金融エコシステムのための規制されたバックエンドインフラストラクチャになることに焦点を当てた戦略を追求しています。

この戦略の重要な要素は、従来の証券会社や暗号資産証券会社との統合です。報道によると、Coinbaseとの提携により、ユーザーはCoinbaseアプリ内で直接Kalshi契約を取引し、USDCを担保として利用できるようになります。Robinhoodのようなプラットフォームとの同様の統合も予想されており、これはKalshiが新しい資産クラスのための基盤を提供する「B2B2C（企業間取引と消費者間取引の融合）」モデルを示唆しています。

専門家のコメント

投資家のセンチメントは、この分野の変革の可能性への信念を反映しています。ブログ記事で、投資家のIVPは、Kalshiのほぼ1,000%に及ぶ前年比成長を、「Everything Exchange（あらゆるもの交換所）」へと進化している証拠として強調しました。主要投資家Paradigmの共同創設者であるマット・ファン氏は、この投資を、機関投資家と個人投資家の両方からの「潜在的な需要」に対する賭けであると位置付けました。これは、リスクを管理し、将来のイベントに関する見解を表明する新しい方法を求めるものです。Andreessen Horowitzのパートナーであるアレックス・イマーマン氏は、共同創設者ルアナ・ロペス・ララのプロのバレリーナとしての初期のキャリアから学んだ「優雅な粘り強さ」を、同社の複雑な規制上の課題を乗り越える上での重要な要因として称賛しました。

より広範な背景

Kalshiの評価額急騰は、2024年9月に米国地方裁判所が、政治的結果に基づく契約を阻止しようとしていたCFTCに対して同社に有利な判決を下した画期的な法的勝利の後に起こりました。この判決は、規制された選挙市場を合法化し、連邦レベルでの資産クラスに重要な法的明確性をもたらしました。しかし、特にスポーツ関連の契約に関しては州レベルで規制上の摩擦が続いており、一部の州はこれをギャンブル法で規制すべきだと主張しています。10億ドルの新たな資本は、Kalshiにこれらの法的闘争を乗り切り、市場提供を拡大し、メディアおよびデータパートナーシップを追求するための十分な資金を提供し、投資家がこれまでにヘッジできなかった現実世界のリスクをヘッジするための金融システムの新しい層として捉える役割を確固たるものにします。