Edgen Stock·Nov 20 2025, 13:58中国の炭酸リチウム先物価格は、需要の根本的な変化ではなく、供給サイドの混乱と生産停止によって、1トンあたり10万元を超えました。この上昇は、依然として供給過剰が特徴の市場で起きており、電気自動車メーカーを含む業界関係者からは慎重な見方が示されています。
広州先物取引所における最も取引が活発な炭酸リチウム先物契約が、1トンあたり10万元（14,065ドル）の閾値を突破しました。これは、依然として長期的な供給過剰に苦しむ市場における顕著な価格変動を示しています。2024年6月以来の新高値を記録したこの急騰は、需要の根本的な変化によってではなく、生産停止や主要生産者からの戦略的予測を含む供給側の混乱に対する反応です。この出来事は、短期的な逼迫が広範な供給過剰を一時的に覆い隠す可能性があるリチウム市場固有の変動性を浮き彫りにし、投資家や電気自動車（EV）メーカーにとって複雑で不確実な環境を作り出しています。
2025年11月限炭酸リチウム契約価格は、ここ数ヶ月で70%以上上昇し、心理的に重要な10万元/トンの大台を突破しました。この上昇は、世界のEV販売の鈍化と補助金の段階的廃止により、2022年のピークから80%暴落した前年の商品パフォーマンスとは対照的です。今回の反転の直接的なきっかけは、市場から約65,000メトリックトンの炭酸リチウム当量（世界供給量の約6%）を取り除いた生産停止を含む供給側の要因であると考えられます。これにより、即座に市場の逼迫が生じ、今のところ、2025年まで続くと予想される大規模な供給過剰の物語を覆い隠しています。
リチウムコストの急激な上昇にもかかわらず、EVメーカーは著しい沈黙を保っています。これは、既存の炭酸リチウムの供給過剰、十分な在庫、そして必要に応じて遊休生産能力を再稼働させる能力など、いくつかの要因に起因しています。さらに、CATLのような主要なバッテリー生産者は、短期的な価格変動に対する緩衝材となる統合されたレイアウトを開発しました。しかし、持続的な上昇は、特に中級から高級EVの利益率を圧迫する可能性があり、自動車セクターにおける価格ベースの競争から価値ベースの競争への移行を加速させるかもしれません。これらのダイナミクスをさらに複雑にしているのは、中国が10月に先進的なリチウムイオンバッテリーと主要材料の輸出制限を導入したことであり、この動きは世界のサプライチェーンに影響を与えるでしょう。
市場アナリストは、現在の価格上昇と根底にある市場ファンダメンタルズとの乖離を強調しています。あるレポートでは、*「リチウム市場が供給過剰から潜在的な不足状態へと劇的に反転したことは、特に供給混乱がエネルギー貯蔵や電気自動車などの重要セクターにおける需要加速と重なる場合、商品ファンダメンタルズがいかに急速に変化しうるかを示している。」*と指摘しています。強気な長期見通しに加え、中国の主要生産者である**贛鋒鋰業（Ganfeng Lithium Group Co）**の会長は、2026年には金属需要が30%あるいは40%増加すると予測し、これが炭酸リチウム価格を15万元以上、あるいは20万元にまで押し上げる可能性があると述べています。
中国はグローバルリチウムサプライチェーンにおいて支配的な地位を占めており、価格設定に大きな影響力を持っています。中国の生産者と政府機関間の協調政策は、現在のシナリオで見られるように、価格変動を増幅させる可能性があります。市場はまた、EVにおけるリン酸鉄リチウム（LFP）バッテリーの人気上昇などの技術的変化によっても形成されており、これが需要の大部分を炭酸リチウムに振り向けています。現在の状況は、短期的な供給主導の価格ショックと、構造的に供給過剰な市場の長期的な見通しとの間の緊張を浮き彫りにしています。投資家は、セクターの変動を乗り切るために、中国の規制動向、エネルギー貯蔵の導入率、および代替供給源の進捗状況を綿密に監視しています。