Edgen Stock·Nov 07 2025, 20:53マイクロチップ・テクノロジー (MCHP) は2026年度第2四半期決算を発表し、非GAAP EPSと純売上高の両方でアナリスト予想を上回りました。予想を上回ったにもかかわらず、売上高と利益が前年同期比で減少し、第3四半期の売上高見通しが慎重であったため、株価は9%以上下落しました。
マイクロチップ・テクノロジー（MCHP） の株価は、2026年度第2四半期決算報告書の発表後、9%以上下落しました。同社は非GAAPベースの1株当たり利益と純売上高の両方でアナリスト予想を上回ったにもかかわらずです。市場の弱気な反応は、主要な財務指標の対前年比減少と、今後の第3四半期に対する保守的な見通しに起因しているようです。
2025年9月30日に終了した2026年度第2四半期において、マイクロチップ・テクノロジー は非GAAPベースの1株当たり利益を35セントと報告しました。この数字はZacksコンセンサス予想を6.06%上回りましたが、前年同期と比較して24%の減少となりました。当四半期の純売上高は11億4,000万ドルに達し、Zacksコンセンサス予想を0.75%上回ったものの、前年同期比で2%の減少となりました。前期比では、売上高は6%増加しました。地域別に見ると、南北アメリカが純売上高の29.7%、ヨーロッパが19.7%、アジアが50.6%を占めました。
非GAAPベースの売上総利益率は、前年同期比で290ベーシスポイント縮小し56.7%となりましたが、前期比では236ベーシスポイント拡大しました。データセンター製品の強力な構成に牽引され、製品売上総利益率は67.4%でした。非GAAP営業利益率は、前年同期の29.3%から24.3%に低下しました。これは主に、非GAAPの研究開発費および販売費、一般管理費が純売上高に占める割合が増加したためです。
MCHP 株の即時かつ大幅な下落は、投資家がコンセンサス予想に対するわずかな上振れよりも、利益と売上高の対前年比減速と利益率の縮小を重視したことを示唆しています。半導体業界は現在、世界的な需要の低迷と顧客およびチャネル在庫の増加が特徴の時期を乗り越えており、これにより多くのチップメーカーの価格設定と販売量に圧力がかかっています。
さらに、マイクロチップ の2026年度第3四半期に対するガイダンスも、センチメントを冷え込ませる一因となりました。同社は、12月期の純売上高が約11億2,900万ドルとなり、中間値で前期比約1%減少すると予測しています。非GAAPベースの利益は、同期間で1株当たり34セントから40セントの間になると予想されています。
MCHP 株は年初来3.5%上昇していますが、このパフォーマンスは、同期間に27.1%上昇したより広範なZacksコンピュータおよびテクノロジーセクターを大幅に下回っています。この乖離は、テクノロジーセクター全体に一様に影響を与えているわけではない、マイクロチップ が直面する特定の課題を浮き彫りにしています。同社は、2025年9月末の在庫日数が2025年6月の214日から199日に減少したと報告しており、サプライチェーンの正常化に向けた取り組みを示しています。
逆風に加えて、マイクロチップ・テクノロジー は最近、CHIPS法に基づく総額1億6,200万ドルの米国半導体補助金申請を一時停止しました。この決定は、他の要因と相まって、短期的な意味のある需要回復が見られないことを示唆しています。現金および短期投資は、2025年9月30日時点で5億6,650万ドルから2億3,680万ドルに減少し、一方、総負債は同期間に54億6,000万ドルから53億8,000万ドルへとわずかに減少しました。
アナリストは、高まる懸念を反映し始めています。バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズ のアナリスト、ヴィヴェク・アーリャは、マイクロチップ・テクノロジー の格付けを「中立」から「アンダーパフォーム」に引き下げ、目標株価を80ドルから65ドルに修正しました。アーリャ氏は、2025年に向けて同社が「複数の逆風」に直面しており、業界全体および企業固有の問題の両方を含んでいると指摘しました。
「すべてのチップメーカーは、世界的な需要の低迷と顧客およびチャネル在庫の増加により、深刻な景気後退のリスクに直面しています」とアーリャ氏は述べました。「マイクロチップ・テクノロジーは、産業用マイクロコントローラーへのエクスポージャーがさらに大きく、これらは（後から見れば）持続不可能な価格設定、テイク・ペイ契約、過剰在庫の問題を抱えており、2023年6月期のピークから四半期売上高が50%以上も修正される結果となりました。」
差し迫った課題と慎重な第3四半期ガイダンスにもかかわらず、マイクロチップ のCEO、スティーブ・サンギは、季節的に最も弱い12月期の後、2026年3月、6月、9月に3つの好調な四半期を期待していると述べました。投資家は、在庫水準、マイクロコントローラーおよびアナログ製品の需要動向、そして競争が激しく変化する半導体業界で同社が利益率を拡大する能力を注視するでしょう。今後の経済報告やより広範な地政学的動向も、マイクロチップ・テクノロジー およびその同業他社の市場センチメントに引き続き影響を与えるでしょう。