Edgen Stock·Nov 24 2025, 00:57モルガン・スタンレーは、AI主導の設備投資サイクルが大きく進むと予測しており、S&P 500指数は2026年末までに7,800に達すると見込んでいます。しかし、同行は、これらの利益がAI投資が実際の生産性向上に結びつくかどうかにかかっており、そうでなければ信用市場が大幅な圧力に直面する可能性があると警告しています。
モルガン・スタンレーは、S&P 500指数が2026年末までに7,800に達するという予測を発表しました。この楽観的な目標は、人工知能への世界的な大規模な設備投資の波に基づいており、同行は今後3年間で約3兆ドルに達する可能性があると推定しています。しかし、このレポートは重要な警告も発しています。この予測の主なリスクは、この「AI資本狂乱」が測定可能な生産性向上に結びつかない可能性であり、そうなれば収益成長の論拠が損なわれ、信用市場に圧力がかかる可能性があります。
モルガン・スタンレーの予測の中心は、AIによって推進される新たな複数年にわたる投資サイクルです。同行のグローバル技術チームは、2028年までにAI関連の設備投資が約3兆ドルに達すると予測しています。この分析の重要な構成要素は、この拡大を支えるために必要な資金調達です。レポートによると、この総額のうち約1.5兆ドルが公共および民間信用市場を通じて調達される必要があります。企業が効率性を高め、新たな能力を開発するためにテクノロジーに多額の投資を行うにつれて、この資本の流入はさまざまなセクターの成長を促進すると予想されます。
S&P 500が7,800に達するという予測は、現在の水準から約16%の上昇を意味します。この目標は、マルチプル拡大に基づくものではなく、基本的な収益成長に基づくものです。同行のアナリストは、AI投資サイクルがいくつかの経路を通じて利益を支えると主張しています。これには、営業レバレッジの改善、AIを統合する企業の価格決定力の強化、そしてAI主導の直接的な効率性向上などが含まれます。レポートは、AI開発における国の主導的役割と支援的な政策環境を理由に、グローバルな同業他社よりも米国株を優先していると指摘しています。
強気の見通しにもかかわらず、モルガン・スタンレーは中心的なリスク要因に重点を置いています。レポートは、予測全体が単純な方程式にかかっていると警告しています。つまり、AIへの資本投資は、生産性の目に見える改善につながる必要があるということです。この関係が実現しない場合、「資本狂乱」は資源の誤配分であることが証明される可能性があります。期待される生産性向上が達成できない場合、企業収益予測に異議を唱えるだけでなく、特にAI構築に資金を供給するために必要な多額の債務融資を考慮すると、深刻な信用懸念を引き起こすでしょう。このシナリオは、市場に下方圧力をかけ、楽観的な成長軌道を無効にする可能性が高いです。
予想される投資サイクルは、より広範な世界的トレンドの一部であり、アナリストはAIが最終的に世界中で40兆ドルもの運用効率を解き放つ可能性があると推定しています。このトレンドのペースと方向性は、政府の行動によっても形成されています。米国では、ホワイトハウスのAI行動計画が、国内およびグローバルな政策イニシアチブを通じてAI開発における米国の主導的役割を確保するという政権の意図を示しています。これには、グローバル規模でのAI競争の激化を管理するための貿易政策への焦点も含まれており、投資家が航海すべき複雑な地政学的および経済的景観を生み出します。