Edgen Stock·Nov 20 2025, 12:20アクティビスト空売りファームであるマディ・ウォーターズのCEO、カーソン・ブロックは、パッシブ投資の影響により、Nvidiaのような巨大テクノロジー株を空売りすることは現在リスクが高すぎると述べています。その代わりに、彼のファームは「AI詐称者」と表現される、より小規模で設立間もない企業の中から潜在的な空売りターゲットを特定することに注力しています。
影響力のある空売りファームであるマディ・ウォーターズ・リサーチの創設者兼CEOであるカーソン・ブロックは、Nvidiaのような大型テクノロジー株の空売りポジションを取らないよう公に助言しました。パッシブ投資の圧倒的な影響力を理由に、ブロックは同社が代わりに「AI関連企業」または「AI詐称者」と彼が呼ぶものを、弱気な賭けのより実現可能な候補として特定することに研究を集中させていると述べました。この戦略的転換は、確立されたAIリーダーと、AIの信用が精査されている新しいタイプの企業の間に市場で高まる二極化を浮き彫りにしています。
最近のブルームバーグ・テレビジョンとのインタビューで、カーソン・ブロックはAI主導市場における彼のファームの現在の姿勢を明確に述べました。彼は、パッシブファンドを通じてNvidiaのような市場リーダーに流入する莫大な量の資本が強力な上昇モメンタムを生み出し、それらを空売りすることを非常に危険にしていると主張しました。ブロックは、「これらすべてのAI関連企業、AI詐称者、それが空売りを検討すべき場所です」と述べました。これは、実質的なテクノロジーや明確な収益性への道筋を持たずにAIの誇大広告を利用して評価額を吊り上げている可能性のある企業を指し、それらをアクティビスト空売りファームの潜在的なターゲットにしています。
ブロックのコメントは、AIセクターの投資家にとって警告信号として機能します。巨大テクノロジー株の盤石な地位を強化する一方で、より小規模で投機的なAI関連企業の潜在的な脆弱性にも焦点を当てています。市場は、「AI詐称者」と認識される企業に対してボラティリティと懐疑論が高まる可能性があります。これは、実証されていないビジネスモデルを持つ企業から資本が離れ、確立されたプレーヤーにさらに集中するという「質の高い資産への逃避」につながる可能性があります。この発表は、重要なAIエクスポージャーを持つと主張する企業を評価する際に、投資家によるより厳格なデューデリジェンスを誘発する可能性があります。
カーソン・ブロックのAIブームの周辺をターゲットとする戦略は、他の専門家分析とは対照的です。たとえば、BCAリサーチの最近のメモは、代替のペアトレードを推奨しました。すなわち、マイクロソフト (MSFT)、アルファベット (GOOG)、アマゾン (AMZN)、**メタ (META)**などの米国「ハイパースケーラー」を空売りする一方で、アジアのチップメーカーに買いを入れるというものです。BCAの論文は、これらのテクノロジー大手によるAIへの莫大な設備投資が、最終的に期待以下の投資収益をもたらし、最終的に彼らの株価評価に重くのしかかる可能性があるというものです。
しかし、ブロックはファンダメンタルズと潜在的な不正行為に焦点を当て続けています。彼のファームであるマディ・ウォーターズ・リサーチは、過大評価されている、または詐欺的な活動に関与していると彼らが考える企業に関するレポートを公開してきた長い歴史を持っています。以前のターゲットには、e.l.f. Beauty (ELF)、AppLovin (APP)、および**FTAI Aviation (FTAI)**が含まれており、これは綿密なデューデリジェンスに基づく調査に基づいて特定の企業を特定し、空売りするという一貫した戦略を示しています。
現在の状況は、テクノロジーブームの古典的な特徴を反映しています。すなわち、真のイノベーターと日和見的な模倣者の両方を惹きつける「ゴールドラッシュ」段階です。AIテクノロジーとその長期的な影響を正確に評価することの難しさは、企業が自社の見通しを誇張する機会を生み出します。マディ・ウォーターズのようなファームは、市場の懐疑論者として、そのような食い違いを露呈することを目指して役割を果たします。ブロックの「AI詐称者」への焦点は、AI市場サイクルの次の段階が、市場の熱狂の波に乗ったものの、目に見える価値を実証できなかった企業に対する大幅な修正と再評価を伴う可能性があることを示唆しています。