Edgen Stock·Nov 08 2025, 20:04テキサス・インスツルメンツ（TXN）の株価は、12月期の業績および収益予測が期待外れだったことを受け、時間外取引で8%以上下落しました。同社は、マクロ経済および地政学的な懸念の中で「通常よりも遅い回復」を挙げ、アナリストはガイダンスに含まれる粗利益率が予想よりも低いと指摘しました。
**テキサス・インスツルメンツ（TXN）の株価は、第3四半期決算発表と、来たる12月期に対する慎重な見通しを受けて、時間外取引で8%**以上もの大幅な下落を経験しました。この半導体企業のガイダンスはウォール街の予想を下回り、将来の収益と収益性に対する懸念が高まりました。
第3四半期、テキサス・インスツルメンツは47.4億ドルの売上高と1株当たり1.48ドルの利益を報告し、売上高は前年同期比で14%増加しました。同社のアナログ事業部門は、37.3億ドルの売上高を上げ、前年同期比で16%増加し、予想を上回る強さを示しました。しかし、組み込み処理部門は7.09億ドルの売上高を記録し、期待を下回りました。
決算発表後の売りを促した主な要因は、同社の第4四半期のガイダンスでした。テキサス・インスツルメンツは、1株当たり利益を1.13ドルから1.39ドル、売上高を42.2億ドルから45.8億ドルの範囲と予測しました。これらの予測は、売上高が約45億ドルと予想していたウォール街のコンセンサス予想を大きく下回りました。さらに、Jefferiesのカーティスなどのアナリストは、ガイダンス範囲から示唆される粗利益率が第4四半期で**55%であり、ウォール街が予想していた57.6%**のコンセンサスを著しく下回っていることを強調しました。同社は、この保守的な見通しを、継続するマクロ経済的および地政学的懸念に影響された「通常よりも遅い回復」に起因するとしました。
市場の即座の反応は、投資家が将来のガイダンス、特に収益性に関して敏感であることを示しています。テキサス・インスツルメンツの予測とアナリストの予想との乖離は、株価の急速な再評価を引き起こしました。現在、テキサス・インスツルメンツの株価収益率（P/E）は33.12であり、その歴史的な中央値22.63を上回っています。株価売上高比率（P/S）は9.94であり、中央値8.02と比較して高水準です。これらの高いバリュエーション指標は、株価がすでに堅調な業績を織り込んでいたため、投資家が成長鈍化やマージン圧縮の兆候に特に敏感であったことを示唆しています。
テキサス・インスツルメンツの低調な見通しは、より広範な半導体セクターがさまざまな状況を経験している時期に発表されました。人工知能によって牽引される特定のセグメント（例えば、NVIDIA Corp. (NVDA)は2025年9月下旬に一時的に5兆ドルの時価総額を超えました）は爆発的な成長を遂げた一方で、同セクターは広範な売りや「バリュエーション疲れ」の懸念を含むかなりの変動にもさらされてきました。例えば、NVDAは2025年11月初旬の4取引セッションで**16%**の下落を経験し、**Advanced Micro Devices (AMD)の株価も2025年第3四半期の堅調な収益にもかかわらず下落しました。かなりのAI収益成長を報告したBroadcom (AVGO)**でさえ、下落を経験しました。
しかし、テキサス・インスツルメンツの課題は、AIブームの投機的なダイナミクスよりも、一般的な産業およびマクロ経済の軟調から生じているようです。同社の予測年間売上高成長率**7.21%は、米国半導体産業の平均予測63.94%を大幅に下回っています。同様に、予測年間利益成長率10.63%は、業界平均49.04%**をはるかに下回っています。この乖離は、半導体市場の一部が好調である一方で、伝統的なセグメントはより一般的な需要の逆風に直面していることを示唆しています。最近数カ月間の市場全体の利益予測の減少傾向は、S&P 500に影響を与え、より広範な背景を提供しており、テキサス・インスツルメンツが下方修正に直面している唯一の企業ではないことを示していますが、その具体的なガイダンスは特に厳しかったと言えます。
最近の下落にもかかわらず、テキサス・インスツルメンツ（TXN）を担当するウォール街の19人のアナリストのコンセンサスは、引き続き慎重ながらも楽観的であり、大半が「買い」または「強力な買い」を推奨しています。平均目標株価は203.79ドルに設定されており、現在の株価（2026年10月22日時点の予測）から27.88%の潜在的な上昇余地を示唆しています。最高目標株価は255.00ドル、最低は150.00ドルです。
しかし、アナリストの利益予測は課題を反映しています。2025年のテキサス・インスツルメンツの売上高は、約16.24兆ドル、利益は約50.3億ドルと予測されています。世界経済および地政学的不確実性による「通常よりも遅い回復」に対する同社自身の慎重な姿勢は、投資家が継続的な圧力を予想すべきであることを示唆しています。利益ガイダンスが引き続き下方修正されたり、マージンが安定化しなかったりすれば、市場がTXN株にプレミアムを支払う意欲は低下し、さらなるマルチプル圧縮につながる可能性があります。今後の経済レポートや同社の需要見通しの変化を監視することは、投資家にとって極めて重要となるでしょう。