Edgen Stock·Mar 25 2026, 01:42Meta Platformsは第4四半期に24%という力強い収益成長を報告し、今四半期には加速すると見込んでいるが、株価は年初来で10%下落している。この下落は、2026年に同社が人工知能への野心的な転換を資金調達するために、支出と設備投資を大幅に増やす計画に対する投資家の懸念が原因であり、これはすでに利益率を圧迫し、収益成長を鈍化させている。
Meta Platforms (META)は、表面上は力強い事業の勢いを示す堅調なトップライン結果を発表した。同社は第4四半期の収益が599億ドルとなり、これは前年比24%の増加で、そのアプリファミリー全体で35億8000万人のデイリーアクティブユーザーに支えられた。経営陣は、この加速が続くと予測しており、2026年第1四半期の収益成長率が30%近くになることを示唆している。
このパフォーマンスにもかかわらず、株価は年初来で約10%下落している。ポジティブな収益の話は、重大な財政的リスクを導入する戦略的な転換によって完全に影が薄くなり、投資家は同社の短期的な収益性に疑問を投げかけている。
Metaの株価に圧力をかけている核心的な問題は、コスト構造の根本的な変化である。同社は、その歴史的に資産の少ないソフトウェアモデルから、AIインフラを構築するための資本集約型ビジネスへと移行している。この転換はすでに財務結果に影響を与えており、第4四半期の総費用は前年比40%増の351億ドルに急増した。支出の増加は、同社の営業利益率を前年同期の48%から41%に圧縮し、1株あたり利益の成長をわずか11%に鈍化させた。
この圧力はさらに強まるだろう。経営陣の2026年の予測には、総費用が1620億ドルから1690億ドルの間となり、2025年の1180億ドルから大幅に増加する。さらに驚くべきは、2026年に計画されている1150億ドルから1350億ドルの設備投資であり、これは2024年の水準のほぼ3倍である。この支出が減価償却費に転換されるにつれて、収益性に対して深刻な逆風を生み出すだろう。PERが25倍であることを考えると、AI投資の重圧の下で収益成長が停滞し続ければ、株価の評価は市場による再評価に対して脆弱に見える。
