Edgen Crypto·Oct 31 2025, 04:53리서치 회사 10x Research는 ETH에 대한 수요가 약하고 BTC에 대한 기관의 관심이 강하다는 점을 들어 이더리움을 숏 포지션으로 설정하여 비트코인 강세 포지션을 헤지할 것을 권고합니다. 이 전략은 분화되는 시장 심리와 잠재적인 가격 움직임을 활용하는 것을 목표로 합니다.
Markus Thielen이 이끄는 10x Research는 고객들에게 비트코인(BTC) 롱 포지션을 취하고 동시에 이더리움(ETH) 숏 포지션을 취하는 전략을 실행할 것을 권고했습니다. 이 권고는 연말 ETH 랠리에 대한 이전의 낙관적인 예측과 달리, 이더리움 디지털 자산 재무 전망이 약하고 알트코인에 대한 투자자들의 관심이 감소하고 있다는 점을 근거로 합니다. 이 전략은 비트코인이 현재의 횡보 거래 패턴을 깨고 상승할 경우 잠재적인 시장 변화를 활용하고 보호를 제공하도록 설계되었습니다.
비트코인 롱/이더리움 숏 전략의 근거는 대조적인 금융 지표와 시장 심리에 기반합니다. 이더리움의 경우 상당한 자본 유입이 부재하며, Bitmine Immersion Technologies와 같은 주체들의 매입이 감소한 것으로 보고되었습니다. 이는 이더리움 디지털 자산 재무(DAT) 전망을 약화시킵니다. 데이터에 따르면 이더리움 풋 옵션 매입이 증가하는 추세이며, 이는 트레이더들 사이에서 하방 위험에 대한 우려가 커지고 있음을 시사합니다. 최근 분석에 따르면 다가오는 이더리움 옵션 만기의 최대 고통 수준은 $3,950로 예상됩니다. 더욱이, Google 검색은 이더리움 증분 매수자 풀이 줄어들고 있음을 시사하며, 이는 8월 중순 이후 미국 투자자 수요 둔화와 이더리움 ETF 유입이 거의 정체되었다는 관찰과 일치합니다.
반대로, 비트코인은 강력한 기관 확신을 보여줍니다. 콜 옵션을 통한 상승 노출 수요에 힘입어 옵션 미결제약정은 기록적인 500억 달러로 급증했습니다. VanEck는 강력한 기관 자본 배분, 유리한 거시 경제 동향, 그리고 증가하는 기업 및 주권 축적에 힘입어 비트코인이 2025년까지 180,000달러에 도달할 것으로 예측합니다. 미국 현물 비트코인 ETF는 2025년에 549.7억 달러를 유치했으며, 294개 기관에 걸쳐 367만 BTC가 보유되어 있습니다. 비트코인 옵션 시장은 3.21배의 콜/풋 비율을 보이며, 이는 2024년 6월 이후 최고 수준으로, 2025년 7월에만 콜 프리미엄으로 7.92억 달러가 지출되었습니다. 미결제약정은 115,000달러~120,000달러 범위에 집중되어 있으며, 120,000달러의 행사가가 가장 큰 미결제약정을 보유하고 있습니다.
비트코인과 이더리움에 대한 상이한 시장 신호는 더 광범위한 암호화폐 시장 압력에 기여합니다. 비트코인은 최근 24시간 동안 2.8%의 가격 하락을 경험하여 장중 최저 108,201달러에 도달했으며, 총 8.32억 달러의 청산을 유발했으며, 이 중 6.66억 달러는 롱 포지션에 기인합니다. 또한, 미국 현물 비트코인 ETF의 7일 평균 유출량은 281 BTC에 달해 4월 이후 가장 약한 수치를 기록했으며, 이는 장기적인 낙관론에도 불구하고 단기적인 차익 실현 또는 재할당이 있었음을 시사합니다.
Deribit에서 약 170억 달러 상당의 비트코인 및 이더리움 옵션이 금요일에 만료될 예정인 가운데 중요한 시장 이벤트가 임박했습니다. 올해 가장 큰 월간 옵션 만기 중 하나인 이 이벤트는 72,716개의 BTC 콜 옵션 계약과 54,945개의 BTC 풋 옵션 계약을 포함하며, 비트코인에 대한 명목 미결제약정 총액은 144억 달러이고 최대 고통 수준은 114,000달러입니다. 이더리움의 경우 375,225개의 콜 옵션 계약과 262,850개의 풋 옵션 계약이 만료될 예정이며, 명목 총액은 26억 달러이고 최대 고통 수준은 3,950달러입니다. 이 옵션들의 미결제약정 중 **82.5%**가 OTM(out-of-the-money)이며, 이는 헤징보다는 투기적 포지셔닝에 대한 명확한 선호를 시사합니다.
10x Research의 이러한 전략적 조언은 현재의 디지털 자산 환경을 탐색하는 데 있어 미묘한 접근 방식을 강조합니다. 이는 비트코인의 확립된 기관 지원과 강력한 옵션 활동을 활용하는 동시에, 수요 부진과 투자자 심리 변화로 인해 이더리움이 직면한 역풍을 인식하고 잠재적으로 이를 통해 이익을 얻는 것을 강조합니다. 상이한 전망은 암호화폐 생태계 내에서 자본 배분에 대한 재평가 기간을 강조하며, 자산 성과에서 지속적인 분화를 초래할 수 있습니다.