Edgen Crypto·Sep 19 2025, 11:04오늘 43억 달러 이상의 비트코인 및 이더리움 옵션 계약이 만료되며, 시장 참가자들은 변동성 심화를 예상하고 있습니다. 비트코인의 높은 풋-콜 비율은 약세 전망을 시사하며, 이더리움의 비율은 보다 균형 잡힌, 약간의 강세 심리를 나타냅니다.
오늘 2025년 9월 19일, 43억 달러 이상의 비트코인(BTC) 및 이더리움(ETH) 옵션 계약이 만료될 예정이며, 이는 시장 변동성 증가와 파생상품 트레이더들 사이에서 BTC에 대한 신중하고 대체로 약세적인 심리를 나타냅니다. 이 중요한 만기일은 최근 연방준비제도(Fed)의 조치와 만연한 기관의 위험 회피를 포함한 광범위한 시장 역학과 일치합니다.
오늘의 만기에는 명목 가치 약 35억 달러의 비트코인 옵션 계약 30,208건과 약 8억 675만 달러 상당의 이더리움 옵션 계약 177,398건이 포함됩니다. Deribit의 데이터에 따르면 비트코인 만기 옵션의 풋-콜 비율은 1.23으로, 약간 약세적인 입장을 반영합니다. 반대로 이더리움 옵션은 0.99의 풋-콜 비율을 보여 약간 강세적이거나 더 균형 잡힌 전망을 시사합니다. 가장 많은 옵션 계약이 가치 없이 만료되는 가격인 최대 고통 지점은 비트코인의 경우 114,000달러, 이더리움의 경우 4,500달러로 설정되어 있습니다. 이들 옵션은 UTC 기준 8:00에 정산될 예정입니다.
이러한 옵션 계약의 만기는 중요한 금융 사건을 나타냅니다. 비트코인의 1.23에서 볼 수 있듯이 1을 초과하는 풋-콜 비율은 만기 계약에서 콜 옵션(가격 상승에 대한 베팅)보다 풋 옵션(가격 하락에 대한 베팅)이 더 많다는 것을 나타냅니다. 풋 옵션의 이러한 수적 우세는 방어적이거나 약세적인 시장 심리를 강조합니다. 최대 고통 이론은 옵션이 만기일에 가까워질수록 자산 가격이 최대 고통 지점으로 끌려가는 경향이 있다고 제안합니다. 현재 비트코인은 117,147달러 근처에서 거래되고 있으며, 잠재적으로 114,000달러의 최대 고통 지점으로 끌려갈 수 있습니다. 약 4,590달러에 거래되는 이더리움도 유사하게 4,500달러의 최대 고통 지점으로 이동할 수 있습니다. 이러한 움직임은 헤징 활동과 손실 최소화를 목표로 하는 옵션 발행자의 포지션 해소에 의해 주도됩니다.
이러한 고거래량 옵션 만기는 역사적으로 전통 금융에서 "삼중 마녀의 날"로 불리는 높은 시장 변동성과 관련이 있었습니다. 2025년 3월과 같은 과거 만기에는 비트코인이 이어진 몇 주 동안 약 17% 하락했으며, 6월 만기에는 BTC가 100,000달러 아래로 떨어지는 것에 선행했습니다. 현재 3분기 인도 만기는 기관 포지셔닝과 다음 달의 전체 시장 방향에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 풋 옵션의 확산과 명시적인 시장 위험 회피는 트레이더들이 잠재적인 가격 변동에 대비하고 있음을 나타냅니다. 시장은 일반적으로 만기 후 안정되지만, 즉각적인 기간에는 트레이더들이 새로운 시장 조건에 적응함에 따라 주목할 만한 가격 조정이 있을 수 있습니다.
Greeks.live를 포함한 시장 분석가들은 9월이 역사적으로 암호화폐에 약세인 달이었으며, 기관 롤오버와 분기별 정산이 종종 자본 유입에 하향 압력을 가한다고 지적합니다. 그들은 옵션 부문 내에서 9월 시장 성과에 대한 전반적인 신뢰 부족을 관찰합니다. 이러한 신중한 심리는 오늘 전체 옵션 거래량의 거의 30%를 차지하는 풋 옵션의 블록 거래 급증으로 더욱 입증됩니다. 분석가들은 투자자와 트레이더들이 현재 더 넓은 하락 추세와 암호화폐 주식 조정 속에서 위험 회피 태도를 선호하고 있다고 강조합니다. 최근 30% 아래로 떨어졌던 비트코인의 내재 변동성은 40%로 반등하여 가격 변동에 대한 기대를 더욱 나타냅니다.
만기 이벤트는 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 발표 며칠 후에 발생하여 시장에 추가적인 불확실성을 더합니다. 더 완화된 통화 정책에 대한 시장 기대가 일부 강세 심리를 부채질했고, 선물 시장은 상당한 금리 인하를 가격에 반영했지만, 암호화폐 시장은 거시 경제 변화에 여전히 민감합니다. 블록체인 분석 회사들은 파생상품 시장에서 긴장감을 관찰했으며, 옵션 트레이더들이 헤징 전략을 통해 변동성 급등에 대비하여 적극적으로 포지셔닝하고 있습니다. 소셜 채널에서 강세 낙관론이 급증하고 36시간 만에 90억 달러의 상당한 스테이블코인 유입이 대기 중인 자본을 시사한다는 보고에도 불구하고, 분석가들은 예상치 못한 정책 결정이 나올 경우 과도한 자신감이 트레이더들을 위험에 빠뜨릴 수 있다고 경고합니다. 기관의 신뢰, 상당한 토큰 잠금 해제, 그리고 보관 전략의 재조정 간의 상호작용은 복잡하고 변동성 있는 9월 시장 환경에 기여합니다. 오늘 만료되는 주식 및 ETF 옵션의 총 가치는 4조 9천억 달러로, 전체 암호화폐 시가총액의 1.2배에 달하며, 이는 더 광범위한 시장 전염 또는 영향의 잠재력을 강조합니다.