Edgen Crypto·Nov 05 2025, 19:24최근 시장 조정으로 인해 비트코인 유통 공급량의 약 3분의 1이 손실 상태에 놓이게 되었는데, 이는 2024년 9월 이후 처음 관찰된 수준입니다. 이는 단기 보유자의 적당한 매도 압력과 장기 투자자의 이익 실현으로 인한 시장 통합 및 잠재적 재설정 기간을 시사하지만, 기술 지표는 향후 회복을 위한 기반을 제시합니다.
최근 시장 조정으로 인해 비트코인 총 유통 공급량의 약 33%가 손실 상태에 놓이게 되었는데, 이는 2024년 9월 이후 처음 관찰된 수준입니다. CryptoQuant 데이터에 따르면, 이러한 발전은 시장 통합 기간을 시사합니다. 기술 지표는 BTC가 98,000달러–103,000달러 범위 근처에서 통합된 후 이 단계에서 회복 가능성이 있음을 시사합니다.
CryptoQuant 데이터에 따르면, 비트코인 유통 공급량의 약 3분의 1이 현재 손실 상태에 있으며, 이는 2024년 9월 이후 처음 목격된 시나리오입니다. 현재 진행 중인 BTC 조정으로 인해 총 유통 공급량의 약 33%가 미실현 손실 상태로 전환되었습니다. 온체인 지표에 대한 추가 분석은 7일 단기 보유자 지출 이익률(SOPR)이 0.9904임을 보여줍니다. SOPR이 1.0 미만인 수치는 일반적으로 대부분의 코인이 손실을 보고 매도되고 있음을 나타내며, 이는 단기 거래자들의 압력 증가를 시사합니다. 역사적 표준으로부터 현재 수치의 편차를 측정하는 SOPR의 Z-점수는 -1.29입니다. 이 수치는 시장 내에서 적당한 매도 압력을 의미합니다. 참고로, 2024년 8월 조정 동안 동일한 지표는 0.9752를 기록했습니다.
지난 한 달 동안 비트코인 가격에 대한 지속적인 압력은 긍정적인 모멘텀을 유지하기 위한 고군분투로 특징지어졌습니다. 장기 보유자들은 지난 한 달 동안 약 40만 BTC (추정치 450억 달러에 해당)를 매각했으며, 이는 이 집단 내에서 확신이 감소했음을 시사합니다. 이러한 매도 활동의 대부분은 비트코인을 6개월에서 12개월 동안 보유한 지갑에서 비롯되었으며, 이는 올해 초 랠리 이후의 이익 실현을 나타냅니다. 몇 주에서 몇 달까지 연장될 수 있는 이 통합 기간은 시스템에서 과도한 레버리지를 제거하고 시장 구조를 재설정하는 데 중요합니다. CME 비트코인 선물 프리미엄은 동시에 2023년 미국 은행 위기 이후 최저점으로 떨어졌으며, 이는 신중하지만 명백히 약세는 아닌 시장 심리를 시사합니다.
10x Research의 책임자인 Markus Thielen은 비트코인에 대한 새로운 수요가 약화됨에 따라 이러한 장기 보유자들이 시장에서 이탈하고 있다고 언급했습니다. K33 Research의 분석가인 Vetle Lunde는 현재의 통합 단계를 전형적인 시장 정화 과정으로 특징짓습니다. 이 과정은 여러 면에서 중요합니다. 즉, 과도한 레버리지를 제거하고, 시장 구조 재설정을 촉진하며, 기존 장기 보유자들의 매도 압력을 줄이고, 궁극적으로 모든 후속 시장 랠리를 위한 더 강력한 기반을 마련하는 데 도움이 됩니다.
비트코인 공급량의 상당 부분이 손실 상태에 있고 통합 기간이 특징인 현재의 시장 역학은 시장 재설정 이전에 자주 나타나는 역사적 패턴과 일치합니다. 즉각적인 전망은 적당한 매도 압력과 레버리지 청산을 포함하지만, 이러한 단계는 미래 성장을 위한 건전하고 필요한 선구자로 널리 간주됩니다. 단기 및 장기 보유자 모두의 측정된 접근 방식과 통합 후 잠재적 회복을 가리키는 기술 지표가 결합되어, 더 넓은 Web3 생태계 및 기업 채택 추세에 대한 완전한 시장 반전보다는 전략적 중단을 시사합니다. 투자자 심리는 신중하지만 명백히 약세는 아닌 것으로 보이며, 이는 비트코인의 다음 상승 움직임을 위한 더 강력한 기반에 대한 기대를 암시합니다.