비트코인은 미국 재무부의 조치로 인해 단기적인 변동성을 겪을 것으로 예상되지만, 유동성 및 거시 경제 요인에 따라 2025년 말까지 잠재적인 강세장이 이어질 수 있습니다.

시장 개요

미국 재무부 일반 계정(TGA) 재충전으로 인해 금융 시스템에서 5천억6천억 달러가 빠져나갈 수 있어 비트코인 가격은 단기적으로 변동할 것으로 예상됩니다. 그러나 번스타인 분석가들은 2027년까지 장기적인 강세 사이클이 이어져 내년 안에 비트코인을 15만20만 달러로 끌어올릴 수 있다고 예측합니다. 이러한 전망은 미국 정책 지원과 기관 채택 증가에 대한 기대로 뒷받침됩니다. 현재 M2 통화 공급량과 비트코인 간의 상관관계는 긍정적이고 유의미하며, M2의 급격한 증가 기간 동안 더 강력한 연관성을 보이는 0.60~0.90 범위에 있을 가능성이 높습니다.

유동성 역학

글로벌 유동성과 비트코인 가격 간의 관계는 주목할 만합니다. 유동성이 확장되면 비트코인은 상승하는 경향이 있으며 그 반대도 마찬가지입니다. 스테이블코인 공급량 또한 비트코인 가격과 강한 상관관계를 보여주며, 주요 스테이블코인 유입은 종종 비트코인 급등에 선행하거나 동반합니다. TGA 재충전은 연준의 역환매 조건부 채권 매매(RRP)와 초과 은행 지급준비금과 같은 상쇄 완충 장치가 대부분 고갈되었기 때문에 단기적인 유동성 스트레스를 유발할 것으로 예상됩니다.

거시 경제 요인

연방 준비 제도의 통화 정책과 미국 정부의 부채 관리는 비트코인 궤적에서 중요한 역할을 합니다. 현재 37조 달러로 불어난 미국 국가 부채는 연방 준비 제도를 압박합니다. 금융 역발상 투자자 Max Keiser는 200조 달러의 부채 스파이럴로 인해 미국이 돈을 계속 찍어낼 수밖에 없어 비트코인이 200만 달러로 폭발적으로 상승할 수 있다고 예측합니다. 연방 준비 제도는 이번 달에 금리 인하 사이클을 다시 시작할 것으로 널리 예상되며, 이는 인플레이션이 '과열'되도록 허용할 수 있습니다.

기관 채택 및 시장 심리

디지털 자산의 기관 채택은 여전히 핵심 주제입니다. 코인베이스(Coinbase)와 로빈후드(Robinhood)와 같은 거래 플랫폼은 지속적인 강세 사이클의 혜택을 받을 것으로 예상됩니다. 스테이블코인 발행사 서클(Circle) 또한 Arc 블록체인과 은행과의 파트너십을 통해 분산형 시장의 유동성 초석이 되면서 디지털 금융의 핵심 플레이어로 간주됩니다. 그러나 마이크로스트래티지(MicroStrategy)와 같은 기관 비트코인 보유는 시장 침체기에 강제 매각될 경우 시스템적 위험을 초래할 수 있습니다.

잠재적 위험 및 고려 사항

낙관적인 예측에도 불구하고 몇 가지 위험이 비트코인의 성능에 영향을 미칠 수 있습니다. TGA 재충전으로 인한 취약한 유동성 흡수와 연준의 지속적인 양적 긴축은 시장 혼란을 야기할 수 있습니다. 과도하게 레버리징된 암호화폐 기업 및 ETF 상품은 변동성을 증폭시켜 청산 연쇄 반응의 위험을 증가시킬 수 있습니다. 또한 채권 시장 불안정성과 높은 금리와 같은 거시 경제 요인은 암호화폐 자산에 drastically 영향을 미칠 수 있습니다. 미국 재무부는 150억~200억 달러 상당의 비트코인 준비금을 보유하고 있으며, 현재 압수된 자산을 사용하여 이 준비금을 구축할 계획을 가지고 있습니다.