Edgen Crypto·Jan 05 2026, 22:53JP모건의 1월 5일 보고서에 따르면, 비트코인 채굴자들의 수익성 위기가 심화되고 있습니다. 네트워크 경쟁이 두 달 연속 감소했음에도 불구하고 12월 수익은 사상 최저치를 기록했습니다. 미국 상장 채굴자들은 2025년 전반적으로 강세를 보였지만, 최근 실적 데이터는 상당한 마진 압력을 시사합니다.
2026년 1월 5일 발표된 JP모건 보고서에 따르면, 네트워크 경쟁이 완화되었음에도 불구하고 비트코인 채굴자 수익성은 12월에 지속적으로 하락하여 사상 최저치를 기록했습니다. 분석가들은 지난달 채굴자들이 일일 블록 보상 수익으로 초당 엑사해시(EH/s)당 평균 38,700달러를 벌어들인 것으로 추정했습니다. 이 수치는 11월 대비 7%, 전년 동기 대비 32% 급감한 것입니다.
총 이익에서도 마진 압박이 분명하게 나타났는데, 이는 월별 9% 감소하여 EH/s당 17,100달러를 기록했습니다. 보고서는 10월 이후 비트코인 가격 하락, 에너지 비용 상승, 그리고 최근의 블록 보상 반감기와 같은 요인들이 채굴자들의 운영 재정을 압박하고 있다고 지적했습니다.
보고서는 또한 채굴 경쟁의 척도인 비트코인 네트워크 해시레이트가 두 달 연속 감소했음을 강조했습니다. 12월 월평균 해시레이트는 3% 감소한 1,045 EH/s를 기록했습니다. 해시레이트가 낮아진다는 것은 일반적으로 일부 채굴자들이 장비를 중단하여 블록 채굴의 전반적인 난이도를 낮춘다는 신호입니다. 이러한 경쟁 완화는 일반적으로 남아있는 활성 채굴자들에게 이점을 제공하므로, 수익성 동시 하락은 심각한 시장 스트레스의 더 중요한 지표가 됩니다.
연말 데이터가 어려운 환경을 시사하지만, 2025년 상장 비트코인 채굴자들의 전반적인 상황은 긍정적이었습니다. JP모건이 추적한 미국 상장 채굴자 및 데이터 센터 운영자 14곳의 합산 시가총액은 해당 연도에 73% 증가하여 480억 달러에 달했습니다. 이 14개 회사 중 9개는 2025년 동안 비트코인의 가격 성과를 능가했으며, IREN과 Cipher Mining (CIFR)과 같은 기업들이 선두를 달렸습니다.
그러나 12월의 성과는 즉각적인 역풍을 반영합니다. 해당 월 동안 비트코인을 능가한 기업은 단 두 곳뿐이었습니다. Hut 8 (HUT)은 2%의 완만한 상승으로 최고의 성과를 보였고, CleanSpark (CLSK)는 33% 하락하여 크게 저조한 성과를 보여, 이 부문 내에서 심화되는 격차와 재정적 압박을 나타냈습니다.
