Edgen Crypto·Dec 03 2025, 17:55블랙록의 2026년 전망에 따르면, 인공지능 부문의 자본 수요로 증폭된 미국 정부 부채 증가는 전통적인 금융 헤지의 가치를 하락시키고 암호화폐 및 스테이블코인을 포함한 디지털 자산의 기관 채택을 가속화할 것입니다.
블랙록 투자 연구소는 2026년 글로벌 투자 전망에서 자본 집약적인 인공지능(AI) 붐으로 인한 차입 비용 상승을 이유로 장기 미국 국채에 대한 약세 전망을 내놓았습니다. 보고서는 공공 및 민간 부채 증가가 전통적인 금융 헤지의 가치를 약화시킴에 따라 디지털 자산의 기관 채택이 가속화될 것이라고 주장합니다. 이 주장은 암호화폐와 토큰화 인프라를 불안정한 거시 경제 환경에서 점점 더 실행 가능한 대안으로 위치시키며, AI 투자 물결 자체가 시장 변동성과 집중 위험을 초래하더라도 그렇습니다.
블랙록의 연구 부문은 향후 6~12개월 동안 장기 미국 국채에 대한 지침을 "비중 축소"로 변경했습니다. 이는 기록적인 38조 달러를 초과하는 미국 정부 부채 증가에 대한 우려에 직접적인 대응입니다. 연구소의 분석은 AI 부문의 수천억 달러에 달하는 새로운 부채 수요가 미국 차입 비용에 대한 압력을 가중시킬 것이라고 가정합니다. AI 주도의 생산성 붐이 궁극적으로 정부 수입을 지원할 수 있지만, 보고서는 이러한 결과가 즉각적이지 않다고 밝힙니다. 핵심 주장은 "구조적으로 높은 자본 비용"이 광범위한 경제에 영향을 미치고 채권 수익률의 급격한 상승과 같은 충격에 대한 취약성을 야기할 것이라는 것입니다.
이러한 예측은 기관 투자자들이 한때 안정적이었던 정부 부채에서 디지털 대안으로 전략적 전환을 할 가능성을 시사합니다. 이러한 역동성은 AI와 암호화폐 부문이 융합되면서 전개되고 있습니다. Core Scientific, IREN, TeraWulf를 포함한 주요 암호화폐 채굴 기업들은 AI의 높은 컴퓨팅 요구 사항을 충족하기 위해 에너지 집약적인 데이터 센터를 재활용하고 있습니다. 이러한 전환은 IREN과 Microsoft 간의 97억 달러 AI 클라우드 계약과 TeraWulf와 Google이 지원하는 Fluidstack 간의 95억 달러 합작 투자와 같은 상당한 자본 유입으로 입증됩니다.
그러나 이러한 빠른 투자는 시장 거품에 대한 우려와 기술주와 암호화폐 간의 상관관계 증가를 부채질했습니다. 지난 30일 동안 **비트코인(BTC)**은 17% 이상 하락했으며, 기술주 중심의 NASDAQ 100도 최근 하락세를 겪어 AI 관련 지출 규모와 지속 가능성에 대한 투자자들의 불안감을 강조했습니다.
시장 관찰자들은 AI 주도 랠리의 지속 가능성에 대해 의견이 분분합니다. **유럽중앙은행(ECB)**은 금융 안정성 검토에서 "놓칠까 봐 하는 두려움"이 가치 평가를 주도할 수 있다고 경고했으며, 소수의 미국 기술 하이퍼스케일러에 대한 높은 집중이 시장 취약성을 야기한다고 지적했습니다. ECB는 또한 이를 닷컴 버블과 비교했지만, 현재 가치 평가가 "예외적으로 강력한 수익 성과에 의해 뒷받침되는 것으로 보인다"고 인정했습니다.
모닝스타의 최고 주식 전략가인 Michael Field는 위험에 대해 논평하며, "7개 주식 모두 AI 테마에 대한 노출이 크다는 사실이 또 다른 수준의 위험을 가져옵니다"라고 말했습니다. 대조적으로, Wedbush Securities의 Dan Ives는 시장이 다년간의 AI 혁명의 초기 단계에 있다고 주장하며 낙관적인 입장을 유지합니다.
"AI 파티는 밤 10시 30분이고 새벽 4시까지 계속됩니다. ECB는 밖에서 창문을 통해 지켜볼 것입니다"라고 Ives는 말했습니다.
블랙록의 토큰화 및 스테이블코인에 대한 초점은 금융 기관이 독점적인 블록체인 솔루션을 구축하는 광범위한 추세를 반영합니다. BNP Paribas 및 ING를 포함한 10개 주요 유럽 은행 컨소시엄은 Qivalis라는 유로화 기반 스테이블코인을 개발 중이며, 2026년에 EU MiCAR 프레임워크에 따라 출시될 예정입니다. 이는 Sony가 게임 및 엔터테인먼트 생태계를 위한 미국 달러 기반 스테이블코인을 준비하고 있는 것과 PayPal 및 Stripe와 같은 결제 대기업이 자체 스테이블코인 중심 플랫폼을 구축하고 있는 것과 유사한 움직임입니다.
이러러한 "담벼락 안의 정원(walled garden)" 접근 방식은 비트코인과 같은 네트워크의 개방적이고 무허가적인 철학과 대조됩니다. 이는 블랙록이 예측하는 것처럼 디지털 자산의 기관 채택이 가속화되고 있지만, 주로 확립된 금융 및 기술 기업의 시장 지위를 보존하기 위해 설계된 통제된 중앙 집중식 시스템을 통해 이루어지고 있으며, 완전히 분산된 경제를 촉진하는 것은 아니라는 것을 시사합니다.