'''## 요약
중국 증권감독관리위원회(CSRC)는 주요 중국 증권사들에게 홍콩에서의 실물자산(RWA) 토큰화 운영을 중단할 것을 비공식적으로 권고했습니다. 이 지침은 리스크 관리를 강화하고 사업 주장이 실제 운영에 의해 입증되도록 하는 것을 목표로 합니다. 중국 본토의 규제적 신중함이 해당 부문에 역풍을 일으키면서, 이 조치는 홍콩 RWA 토큰화에 대한 불확실하거나 약세적인 분위기를 조성하고 있으며, 이는 RWA 개발에 대한 전 세계적인 열정에도 불구하고 발생하고 있습니다.
상세 내용
CSRC는 최근 몇 주 동안 홍콩에서 운영되는 최소 두 개의 주요 중국 증권사들에게 비공식적인 지침을 제공했습니다. 이 지침은 이들에게 해외 RWA 토큰화 활동을 중단하거나 확장하지 말 것을 지시합니다. RWA 토큰화는 주식, 채권, 부동산과 같은 전통적인 금융 상품을 블록체인 플랫폼에서 거래하기 위한 디지털 토큰으로 변환하는 것을 포함합니다. 문제에 정통한 소식통은 규제 당국의 의도가 이 신생 사업 내에서 리스크 통제를 강화하고 회사의 주장이 합법적인 기초 자산에 의해 뒷받침되도록 하는 것이라고 밝혔습니다.
중국 본토 최고 증권 규제 당국의 이러한 움직임은 홍콩이 스스로를 디지털 자산 허브로 자리매김하려는 적극적인 전략과는 극명한 대조를 이룹니다. 홍콩은 스테이블코인 및 가상자산 관리에 대한 새로운 규정을 도입해 왔으며, **홍콩통화청(HKMA)**은 지난 6월 제도 도입 이후 77개 기업이 스테이블코인 라이선스 신청에 관심을 보였다고 보고했습니다. 토큰화된 펀드를 출시한 GF 증권 홍콩 지점과 5억 위안(7천만 달러) 규모의 토큰화된 채권 발행을 도운 중국초상은행 국제를 포함한 중국 금융 기관들은 이전에 홍콩에서 RWA 이니셔티브를 탐색했습니다.
시장 영향
CSRC의 비공식 지시는 홍콩 내 RWA 토큰화의 발전 및 채택을, 특히 중국 본토와 연관된 금융 기관에게는 크게 방해할 수 있습니다. 공식적인 금지는 아니지만, 이 지침은 규제 불확실성 분위기를 조성하여 증권사들이 준수 프레임워크를 검토하고 새로운 토큰화된 제품 출시를 연기하도록 강제할 수 있습니다. 이는 RWA 혁신을 더 명확한 규제 환경을 제공하는 다른 관할 구역으로 전환시킬 수 있습니다.
전 세계적으로 RWA 시장은 상당한 성장을 경험하고 있습니다. RWA.xyz의 데이터에 따르면 글로벌 RWA 시장은 약 290억 달러로 평가되었으며, 일부 업계 예측은 2030년까지 2조 달러로, 또 다른 예측은 30조 달러까지 상승할 것으로 예상합니다. 토큰화된 미국 국채만으로도 2024년에 179% 증가하여 올해 42억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 블랙록과 같은 기관들은 BUIDL 펀드와 같은 상품을 통해 시장에 진입했으며, 이 펀드는 6주 이내에 토큰화된 국채 시장의 거의 30%를 차지했습니다. 홍콩에서 중국 증권사들에 대한 규제 중단은 빠르게 확장하는 글로벌 시장과 중국의 국내 신중한 접근 방식 사이의 속도와 정책에서의 차이를 강조합니다.
광범위한 맥락
CSRC의 이 조치는 베이징이 암호화폐 및 디지털 자산에 대해 오랫동안 유지해 온 보수적인 입장과 일치합니다. 중국 본토는 2021년에 암호화폐 거래 및 채굴을 금지했으며, 이후 주요 증권사들에게 스테이블코인을 지지하는 연구 보고서 발행을 중단하도록 지시했습니다. 중국이 비암호화폐 애플리케이션에 블록체인 기술을 수용했지만, 금융 규제 당국은 시장 변동성을 방지하기 위해 자주 개입하면서 리스크 관리 및 자본 통제를 지속적으로 우선시합니다. 이 패턴은 국가의 금융 안정성 우선순위에 맞추기 위해 엄격한 감독을 유지하면서 새로운 금융 기술 및 자산 토큰화에 대한 신중한 접근 방식을 반영합니다.'''
Edgen Crypto·Sep 22 2025, 12:08