Edgen Crypto·Jan 08 2026, 13:26코인베이스 임원은 2025년 10월 플래시 크래시 이후 비트코인 회복 경로를 제시하며, 규제 명확성과 안정적인 기관 마켓 메이킹의 필요성을 강조했습니다. 그는 소매 투자자 심리가 악화되었음에도 기관 투자자들이 이번 하락을 주요 매수 기회로 활용했다고 언급했습니다.
2025년 10월 10일, 비트코인 시장 구조가 붕괴되며 약 190억 달러 규모의 롱 포지션을 청산하는 플래시 크래시를 유발했습니다. 이번 매도세는 트럼프 대통령이 중국 수입품에 대한 100% 관세를 발표한 후 시작되었고, 비트코인은 몇 시간 만에 14% 이상 폭락했습니다. 코인베이스의 기관 전략 책임자인 존 다고스티노(John D'Agostino)에 따르면, 이 사건은 암호화폐 거래 인프라의 치명적인 결함을 드러냈습니다.
그는 이번 폭락을 "배관의 실패"라고 묘사하며, 암호화폐 마켓 메이커들이 유동성을 제공할 법적 의무가 없다고 설명했습니다. 변동성이 급증하자 그들은 "그냥 시장에서 이탈"했고, 이는 가격 책정에 "극심한 공백"을 만들어 소매 투자자들을 보호받지 못하게 했습니다. 혼란스러운 청산으로 인해 코스모스(ATOM)와 같은 일부 알트코인은 특정 거래소에서 일시적으로 거의 제로 수준까지 폭락했습니다.
이번 폭락 이후 몇 달 동안 소매 심리는 "끔찍하다"고 묘사되었지만, 기관의 행동은 다른 이야기를 들려주었습니다. 다고스티노는 2025년 10월부터 12월까지가 코인베이스 역사상 가장 활발한 기관 매수 기간 중 하나였다고 밝혔습니다. 이들 대형 투자자들은 이 사건을 재앙이 아닌 성공적인 스트레스 테스트로 간주했습니다. FTX 붕괴와 달리 시장은 "주요 지급 불능" 사태 없이 충격을 견뎌냈으며, 이는 대형 기관들이 위험을 적절히 관리하고 있음을 보여주었습니다.
앞으로 다고스티노는 비트코인이 이전 최고점인 126,000달러를 향해 회복하는 두 가지 기둥을 제시했습니다. 첫째는 10월의 혼란에서 살아남은 전문 마켓 메이커들의 안정화입니다. 둘째는 트럼프 대통령이 지지하는 법안으로, 명확한 규제 프레임워크를 구축하는 것을 목표로 하는 디지털 자산 시장 명확성 법안(CLARITY Act)의 통과입니다. 이 법안은 상품선물거래위원회(CFTC)를 디지털 상품의 주요 규제 기관으로 지정하여 "집행을 통한 규제" 관행을 종식시키려는 움직임입니다. 다고스티노는 현재의 횡보 가격 움직임을 다음 상승을 위한 견고한 기관 지원이 구축되는 건전한 "다지기" 단계로 보고 있습니다.
