Edgen Crypto·Nov 07 2025, 12:08컬럼비아 대학교 연구원들은 지난 3년간 Polymarket 거래량의 약 25%가 시장 활동을 인위적으로 부풀리는 관행인 가장매매(wash trading) 때문이라고 밝혔다. 이러한 발견은 분산형 예측 플랫폼의 시장 무결성에 대한 의문을 제기한다.
컬럼비아 대학교 연구원들은 지난 3년간 Polymarket 거래량의 약 25%가 가장매매(wash trading) 때문이라고 보고했으며, 이는 플랫폼의 인정과 함께 시장 무결성 강화 조치에 대한 요구를 촉발했다.
Yash Kanoria 교수가 이끄는 컬럼비아 비즈니스 스쿨의 새로운 연구에 따르면, 분산형 예측 시장 Polymarket의 상당 부분의 거래 활동이 인위적으로 부풀려졌다. 지난 3년간 수행된 이 연구는 플랫폼의 전체 거래 중 약 25%를 "가장매매"로 지목했다. 이 관행은 단일 주체가 자산의 소유권 변화 없이 기만적인 거래량 지표를 만들기 위해 동시에 자산을 사고파는 것을 포함한다.
이 연구는 Polymarket의 다양한 시장 카테고리에서 가장매매의 정도를 더욱 세분화했다. 스포츠 시장은 가장 높은 조작률을 보였으며, 총 거래량의 45%가 가장매매로 확인되었다. 선거 시장은 17%, 정치 시장은 12%를 기록했으며, 암호화폐 관련 시장은 가장 낮은 영향을 보여 거래량의 3%만이 가장매매로 분류되었다. 이러한 발견에도 불구하고, Polymarket은 10월에 활동이 급증하여 이전 달보다 48% 증가한 477,000명 이상의 활성 거래자를 유치했으며, 총 거래량은 30억 달러를 넘어섰다.
Polymarket에서 상당한 가장매매가 드러난 것은 분산형 예측 시장에 대한 투자자의 신뢰에 잠재적인 영향을 미칠 수 있으며, 규제 당국의 감시를 강화할 수 있다. 연구는 플랫폼 자체가 가장매매에 직접적으로 책임이 없다고 명확히 하지만, 연구원들은 플랫폼의 디자인이 의도치 않게 조작을 가능하게 했을 수 있다고 제안한다. 이러한 발견은 Web3 생태계 내에서, 특히 보고된 거래량을 활동 또는 유동성 척도로 의존하는 플랫폼의 투명성 및 무결성 메커니즘에 대한 광범위한 재평가로 이어질 수 있다.
Polymarket은 이 연구 결과를 인정하며 상황을 "전례 없는" 일로 묘사했다. 플랫폼 대변인은 "이러한 일이 다시 발생하지 않도록 시스템, 모니터링 등을 구축"할 것을 약속하며, 강력한 안전장치를 구현하려는 의도를 밝혔다. 그러나 UMA의 지원을 받는 Polymarket은 과거 시장이 확립된 프로토콜에 따라 해결되었음을 확인했으며, 일부 사용자 불만에도 불구하고 사용자는 이전 시장 결과에 대해 환불을 받지 못할 것이다.
컬럼비아 비즈니스 스쿨의 Yash Kanoria 교수와 그의 팀은 Polymarket의 다양한 시장 카테고리에서 가장매매의 유병률을 강조하며 분석을 수행했다. 그들의 연구는 스포츠 시장에서 45%, 암호화폐 관련 시장에서 3%와 같은 특정 데이터 포인트를 제공하여 이러한 활동이 가장 집중된 곳에 대한 세밀한 시각을 제공한다. 연구원들은 Polymarket이 가장매매를 시작하는 데 직접적으로 연루되지 않았지만, 플랫폼의 구조가 가장매매 발생을 촉진했을 가능성이 있다고 지적했다.