Edgen Crypto·Dec 01 2025, 05:48암호화폐 대출 시장은 온체인 투명성과 견고한 담보화로의 근본적인 전환에 힘입어 총 가치 면에서 새로운 사상 최고치를 기록했습니다. 이러한 구조적 변화는 2022년 시장 붕괴를 초래한 불투명하고 담보 부족 관행에서 벗어나 더 성숙하고 탄력적인 생태계를 시사합니다.
Galaxy Research의 데이터에 따르면, 암호화폐 담보 대출 시장은 3분기 말에 735억 9천만 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 이 수치는 2021년 4분기에 기록된 이전 최고치인 693억 7천만 달러보다 6.09% 증가한 것으로, 일련의 유명 기업들의 붕괴가 업계를 뒤흔들기 직전이었습니다.
이러한 성장의 주요 원동력은 온체인, 분산형 금융(DeFi) 프로토콜의 지배력이 증가하고 있다는 점이며, 이들은 현재 시장 점유율의 **66.9%**를 차지하고 있습니다. 이는 4년 전 온체인 대출 기관이 보유했던 48.6%의 시장 점유율에서 상당한 증가입니다. 중앙 집중식 금융(CeFi) 부문에서는 시장이 소수의 주요 플레이어를 중심으로 통합되었습니다. Tether는 146억 달러의 대출 장부로 CeFi 시장의 **59.91%**를 차지하며 선두를 달리고 있습니다. 이어서 Nexo가 20억 4천만 달러의 대출 장부(8.3% 점유율)를, Galaxy가 18억 달러를 기록했습니다.
대출 시장의 구조적 진화는 시장 안정성에 중대한 영향을 미칩니다. 현재 주기는 견고한 담보화 표준과 온체인 투명성으로 정의되며, 이는 2021-2022년 기간과는 극명한 대조를 이룹니다. 이전 강세장은 무담보 및 담보 부족 대출이 특징이었으며, 종종 불투명한 관계 기반 계약에 기반을 두어 Celsius 및 BlockFi와 같은 기업의 붕괴 이후 연쇄 효과를 초래했습니다.
현재의 구조는 검증 가능한 온체인 자산으로 대출이 지원되도록 보장하여 상대방 위험을 완화합니다. 이러한 보다 탄력적이고 투명한 프레임워크로의 전환은 이전에 업계의 불투명성과 내재된 위험으로 인해 꺼려했던 기관 투자자들에게 더욱 매력적일 수 있습니다. 시장이 더 엄격한 조건에서 운영하면서도 대출량에서 새로운 최고치를 기록할 수 있다는 것은 성숙도가 높아지고 있음을 나타냅니다.
기관 대출 기관인 Maple Finance의 CEO인 Sid Powell은 일부 투자자들이 여전히 조심스러워하고 있음에도 불구하고 시장의 근본적인 강점을 언급하며 신중한 시각을 제시했습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다.
"이는 많은 사람들이 관망하고 있음을 시사합니다... 하지만 대출 시장은 오늘날에도 여전히 상대적으로 강력한 위치에 있습니다."
이러한 정서는 전체적인 참여가 투기적인 최고치로 돌아오지 않았음에도 불구하고 시장이 더 강력한 기반 위에서 재건되고 있음을 반영합니다.
이러한 반등과 구조적 변화는 자본 경쟁이 치열한 환경에서 발생합니다. 암호화폐에 대한 벤처 투자가 전년 대비 두 배 증가하여 250억 달러에 달했지만, 벤처 자금의 상당 부분은 AI 스타트업에도 할당되어 투자자들의 관심을 끌기 위한 경쟁을 유발하고 있습니다.
주요 이야기는 시장이 2022년 위기를 초래한 관행에서 의도적으로 벗어나고 있다는 것입니다. 담보와 투명성을 우선시함으로써 암호화폐 대출 부문은 디지털 자산 생태계의 더 견고하고 신뢰할 수 있는 구성 요소로 자리매김하고 있습니다. 이러한 진화는 신뢰를 재구축하고 지속 가능한 장기 성장을 촉진하는 데 중요합니다.