Edgen Crypto·Dec 25 2025, 12:34CoinGlass의 2025년 시장 보고서에 따르면 암호화폐 파생상품 시장은 상당한 변동성에도 불구하고 극적으로 확장되었습니다. 이 데이터는 기관들의 선호도가 높아지면서 생태계가 성숙해지고 있음을 보여주지만, 높은 레버리지와 상호 연결된 플랫폼과 관련된 시스템적 위험도 드러냅니다.
CoinGlass의 종합 연간 보고서에 따르면, 2025년 암호화폐 파생상품 시장의 누적 거래량은 거의 85.7조 달러에 달했으며, 일일 평균 약 2645억 달러를 기록했습니다. 바이낸스는 약 25.09조 달러의 거래량을 처리하며 글로벌 파생상품 거래량의 29.3%를 차지하여 시장 선두 자리를 굳건히 했습니다. 상위 4개 거래소(바이낸스, OKX, Bybit, Bitget)가 총 시장 점유율의 62.3%를 차지하며 권력 집중도가 두드러집니다.
보고서는 또한 기관 참여로의 구조적 변화를 언급했습니다. 현물 ETF 및 규제 준수 선물과 같은 규제 대상 상품의 성장은 시카고상업거래소(CME)가 2024년 비트코인 선물 미결제약정에서 바이낸스를 추월한 후 입지를 더욱 강화하는 데 도움이 되었습니다. 이는 순수하게 소매 주도 시장에서 기관 헤징 및 베이시스 거래를 포함하는 더 복잡한 환경으로의 전환을 시사합니다.
기록적인 거래량에도 불구하고 시장의 인프라는 극심한 변동성으로 인해 시험대에 올랐습니다. 10월 10일에서 11일 사이에 발생한 심각한 플래시 레버리지 해소 사건으로 인해 190억 달러 이상의 강제 청산이 발생했습니다. 이 단일 사건은 한 해 총 청산액(약 1500억 달러)의 상당 부분을 차지했습니다. 이 폭락은 주로 가격 상승에 베팅한 거래자들에 의해 주도되었으며, 청산된 포지션의 85%에서 90%가 롱 포지션이었습니다.
CoinGlass는 이러한 급격한 위험 회피 움직임을 도널드 트럼프 미국 대통령이 중국 수입품에 대해 100% 관세 부과를 발표한 것에 기인한다고 분석했습니다. 이 지정학적 충격은 상호 연결된 포지션과 깊은 레버리지 체인이 외부 충격을 어떻게 증폭시켜 전체 디지털 자산 생태계에 상당한 꼬리 위험을 초래할 수 있는지를 보여주었습니다.
격렬한 레버리지 해소 기간에도 불구하고 전반적인 시장 참여는 증가했습니다. 글로벌 암호화폐 파생상품 미결제약정은 2025년 말 1451억 달러로 마감하며 연초 대비 17% 증가했습니다. 이 지표의 경로는 불규칙하여 1분기에는 연간 최저치인 870억 달러로 떨어졌다가 10월 7일에는 사상 최고치인 2359억 달러로 급등했습니다.
이어진 4분기 폭락으로 미결제약정에서 700억 달러 이상이 사라졌으며, 이는 모든 활성 포지션의 약 3분의 1에 해당합니다. 보고서는 복잡성 증가가 마진 메커니즘과 플랫폼 간 안정성에 전례 없는 새로운 위험을 초래했음을 강조하지만, 시장이 반등하여 여전히 연간 미결제약정 증가를 기록할 수 있었던 능력은 어느 정도의 회복탄력성을 시사합니다.