Edgen Crypto·Dec 19 2025, 03:17암호화폐 시장은 2025년을 부정적으로 마감하고 있으며, 한 해 동안 상당한 긍정적인 발전에도 불구하고 총 시가총액이 하락했습니다. 분석가들은 근본적인 구조적 문제와 높은 레버리지를 기본 요소와 시장 성과 간의 불일치에 대한 잠재적인 원인으로 지적하고 있습니다.
총 암호화폐 시가총액은 올해 들어 거의 13% 하락하여 일련의 긍정적인 산업 발전과 극명한 대조를 이룹니다. 시장은 10월 초 기록된 사상 최고치인 4조 4천억 달러에서 32% 이상 하락하며 상당한 가치를 상실했습니다. 이러한 하락은 해당 부문에서 여러 상장지수펀드(ETF) 출시, 미국 정부의 보다 우호적인 규제 입장, 기관 및 기업 금고의 상당한 매수세가 목격된 상황에서도 발생했습니다.
이러한 이견은 분석가들로 하여금 시장의 건전성에 의문을 제기하게 했습니다. CNBC 암호화폐 기고가 Ran Neuner는 "어느 시점에서는 암호화폐 시장에 구조적으로 뭔가 잘못되었다는 것을 인정해야 합니다"라고 말하며 긍정적인 거시적 동인과 부정적인 가격 움직임 간의 불일치를 강조했습니다.
여러 전문가들은 뿌리 깊은 문제들이 강세장을 막고 있다고 믿습니다. 경제학자 Adam Kobeissi는 시장이 근본적인 변화를 겪고 있다고 제안하며 "암호화폐는 역사적인 수준의 레버리지 속에서 구조적 변화를 겪고 있습니다"라고 말했습니다. 이 견해는 올해 마지막 달을 특징지었던 지속적인 청산으로 뒷받침됩니다.
10x Research의 CEO인 Markus Thielen은 Cointelegraph에 약세장이 이미 진행 중이라고 말하며 더 명확한 견해를 제시했습니다. Thielen은 "비트코인은 2025년 10월 말 약세장에 진입하여 경기 둔화를 가격에 반영하는 첫 번째 주요 위험 자산이 되었습니다"라고 설명했습니다. 그는 매도 압력이 장기 보유자, 기술 트레이더, 그리고 주기적인 약세장이 임박했다고 믿는 투자자들로부터 계속되고 있다고 덧붙였습니다.
겨울이 다가오고 있는 것이 아니라, 이미 도착했습니다.
— Markus Thielen, 10x Research CEO.
현물 시장의 약세에도 불구하고 일부 업계 리더들은 2025년을 기초적인 발전의 해로 보고 있습니다. Pantera Capital의 콘텐츠 책임자인 Erik Lowe는 업계의 기본 요소가 견고하게 유지되고 있다고 주장했습니다. 그는 최근 보고서에서 "가격이 기대에 미치지 못했을 수도 있지만, 올해는 암호화폐 역사상 그 어느 때보다 더 많은 구조적 발전을 이루었습니다"라고 언급했습니다.
Lowe는 보다 명확한 규제 프레임워크, 미국 전략적 비트코인 비축량 구축, 토큰화된 실제 자산의 성장 등 여러 이정표적 성과를 지적했습니다. 그는 이러한 발전이 전체 디지털 자산 클래스의 지속 가능하고 장기적인 확장을 위한 조건을 조성하고 있다고 믿습니다.
그러한 관점에서 볼 때, 우리는 2025년보다 업계에 더 중요한 해는 없었다고 믿습니다. 올해는 우리가 지속 가능하고 장기적인 성장을 지원하기 위한 깊은 기초를 놓기 시작한 해입니다.
— Erik Lowe, Pantera Capital 콘텐츠 책임자.