새로운 DEX인 EulerSwap은 Euler v2 대출 볼트와 통합되어 자본 효율성을 높이고 유동성 공급자에게 새로운 수익 기회를 제공합니다.

요약

탈중앙화 거래소(DEX)인 EulerSwap이 Euler v2 대출 볼트와 통합되어 출시되었습니다. 이 통합은 유동성 공급자(LP)가 스왑 수수료와 대출 수익을 동시에 얻을 수 있도록 하여 자본 효율성을 높이는 것을 목표로 합니다. 이 설계는 또한 LP가 자신의 포지션을 차입 담보로 사용할 수 있도록 하여 자본 파편화를 줄이고 새로운 거래 전략을 촉진합니다.

상세 내용

EulerSwap은 Euler v2 볼트를 활용하여 유동성을 공급하며, 자본이 스왑 및 대출 모두에 사용될 수 있도록 합니다. 핵심 기능은 적시(JIT) 유동성으로, 프로토콜이 스왑 요구를 충족하기 위해 Euler의 대출 준비금에서 필요에 따라 자산을 빌릴 수 있습니다. 이 기능은 자본 효율성을 극대화하여 최적의 조건에서 전통적인 자동화된 시장 조성자(AMM)의 유동성 깊이보다 최대 50배까지 시뮬레이션할 수 있습니다.

EulerSwap은 집중도, 균형점, 담보대출비율(LTV)을 포함한 사용자 정의 가능한 풀 매개변수를 제공하여 정교한 유동성 관리를 가능하게 합니다. 전통적인 AMM과 달리 각 EulerSwap 인스턴스는 단일 LP 계정으로 관리되어 풀의 AMM 곡선, 가격 책정, 스프레드 및 유동성 프로필에 대한 완전한 제어권을 제공합니다. 이 플랫폼은 또한 Uniswap v4의 후크 아키텍처와 호환되어 Uniswap의 라우팅 및 솔버 네트워크와 통합할 수 있습니다.

시장 영향

EulerSwap의 설계는 자금의 상당 부분이 유휴 상태로 남아 있는 전통적인 AMM에서 자산의 활용률이 낮은 문제를 해결하고자 합니다. 통합된 유동성 계층 위에 DEX와 대출 프로토콜을 모두 구축함으로써 EulerSwap은 AMM의 유동성을 대출 프로토콜 내에서 재사용할 수 있도록 하여 자본 효율성을 극대화합니다. 이 플랫폼의 거래 가능한 담보 및 부채 기능은 유연성을 추가하여 사용자가 포지션을 더 쉽게 이전하거나 관리할 수 있도록 합니다.

JIT 유동성의 도입은 시장 역학에 영향을 미칠 수 있습니다. 게임 이론 모델은 JIT 유동성 제공이 항상 유동성 풀 깊이를 향상시키지는 않을 수 있다고 제안합니다. JIT LP가 유해한 주문 흐름을 감지하여 역선택을 피할 수 있지만, 주문량이 풀 깊이에 충분히 탄력적이지 않으면 수동 LP를 밀어낼 수도 있습니다.

전문가 의견

EulerSwap은 다음을 위해 구축되었습니다: 용병 인센티브 없이 유동성을 부트스트랩하려는 토큰 발행자. 프로토콜 소유 유동성의 자본 효율성을 개선하려는 DAO. 효율적이고 헤지 가능한 LP 포지션을 추구하는 시장 조성자. 거래 전략에 대출 및 스왑을 결합하려는 정교한 DeFi 사용자.

더 넓은 맥락

EulerSwap의 출시는 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜이 자본 효율성을 높이고 보다 정교한 거래 전략을 제공하려는 노력이 증가하고 있는 시점에 이루어졌습니다. 대출 및 스왑 기능의 통합은 자산이 여러 DeFi 애플리케이션에서 활용될 수 있는 통합 유동성 계층을 향한 광범위한 추세를 반영합니다. 이 접근 방식은 서로 다른 프로토콜 간의 유동성 파편화 문제를 해결하고 유동성 공급자에게 최대의 수익을 제공하는 것을 목표로 합니다.

2024년 Euler V2가 복귀한 이래, 이 프로토콜은 20억 달러의 TVL이라는 상징적인 임계값을 넘어섰습니다.