Edgen Crypto·Dec 09 2025, 00:28시장은 12월 연방준비제도(Fed)의 25bp 금리 인하를 반영하고 있으며, CME FedWatch 데이터는 약 90%의 확률을 나타냅니다. 이러한 기대는 연준 관리들의 비둘기파적 신호와 노동 시장 둔화 조짐에 의해 주도되지만, 분열된 위원회 내에서는 여전히 결정에 대한 이견이 있습니다.
금융 시장은 미국 **연방준비제도(Fed)**가 12월 정책 회의에서 25bp 금리 인하를 시행할 것이라는 강한 기대를 나타내고 있습니다. CME FedWatch Tool 데이터에 따르면 이러한 움직임의 확률은 89.4%입니다. 이 합의는 주요 Fed 관리들의 최근 비둘기파적 발언과 경기 둔화 경제 데이터로 강화되었으며, 이는 노무라, J.P. Morgan, Morgan Stanley와 같은 주요 증권사들이 이전 전망을 뒤집고 금리 인하를 예상하게 했습니다. 그러나 이 결정에는 내부적인 반대도 있습니다. **연방공개시장위원회(FOMC)**는 약화되는 노동 시장과 지속적이지만 완만한 인플레이션이라는 상충되는 신호 속에서 깊이 분열되어 있는 것으로 보입니다. 이러한 내부 이견은 최근 정부 폐쇄로 인한 데이터 공백과 맞물려 12월 회의를 최근 기억 중 가장 논란이 많은 회의 중 하나로 만들고 있습니다.
시장 기대의 주요 지표인 CME FedWatch Tool은 선물 가격을 사용하여 금리 변동 가능성을 평가합니다. 현재 수치는 FOMC가 기준 금리를 0.25% 포인트 인하할 확률이 89.4%임을 나타냅니다. 만약 이러한 일이 발생하면, 이는 3연속 금리 인하가 되어 연방 기금 금리가 3.75%에서 4.00%의 목표 범위로 떨어질 것입니다. 이 결정은 공식 데이터 부족으로 인해 복잡합니다. 미국 정부 폐쇄로 인해 **노동 통계국(BLS)**의 11월 고용 및 인플레이션 보고서 발표가 지연되었습니다. 이러한 보고서가 없는 상황에서 Fed는 ADP의 민간 부문 급여 보고서와 Challenger, Gray & Christmas의 해고 데이터와 같은 대체 지표에 의존하고 있으며, 이는 노동 시장 둔화를 시사합니다.
금리 인하는 차입 비용을 낮추도록 설계되어 소비자 및 기업 대출을 더 저렴하게 만들어 경제 활동을 촉진할 수 있습니다. 이는 신용 카드 APR에서 주택 담보 대출에 이르기까지 모든 것에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 일부 분석가들은 Fed가 금리를 인하하지만 향후 완화에 대한 더 높은 임계값을 시사하는 "매파적 인하"를 예상하며, 이는 시장의 열기를 식히고 미국 달러를 지지할 수 있습니다. 달러 지수는 이러한 기대에 힘입어 이미 0.1% 상승한 99.07을 기록했습니다. 더 완화적인 정책의 주요 위험은 초과 지출을 유발하여 인플레이션 압력을 다시 불러일으킬 가능성인데, 이는 위원회의 더 매파적인 구성원들에게 핵심적인 우려 사항입니다.
연준 내부의 분열은 분석가들 사이에서 핵심 주제입니다. 옥스퍼드 이코노믹스의 미국 수석 이코노미스트 Michael Pearce는 "연방공개시장위원회가 이렇게 균등하게 분열된 시기는 기억하기 어렵다"고 언급했습니다. 노무라 전략가들도 이에 동의하며, 결정이 "아슬아슬한 상황"이지만 "비둘기파적 신호"가 "위험 관리 인하"를 정당화한다고 밝혔습니다. 그들은 "금리 인하 결정에 대한 네 명의 매파적 반대"를 예상합니다.
Monex USA의 거래 이사 Juan Perez는 Fed의 전략에 대해 다음과 같이 언급했습니다.
"경제는 무너지지 않고 인플레이션은 비교적 온건한 상황에서 Fed는 금리를 인하하면서도 미래의 추가적인 움직임을 약속하거나 보장하지 않아도 편안함을 느낄 수 있습니다."
이러한 정서는 장기적인 완화 주기에 전념하지 않고 Fed에 유연성을 허용하는 "매파적 인하"에 대한 기대와 일치합니다.
12월 회의는 연방준비제도에 대한 상당한 정치적 압력과 내부 정책 이견으로 점철된 한 해를 마무리합니다. 2026년을 내다보면 통화 정책의 경로는 여전히 불확실합니다. FactSet의 여론 조사에 따르면 1월에 Fed가 금리를 동결할 확률이 62%이지만, 일부 경제학자들은 올해 후반에 추가 인하를 예측하고 있습니다. 골드만삭스 분석가들은 기업들이 "AI를 사용하여 인건비를 절감하는 데 점점 더 집중하고 있다"는 점을 지적하며 노동 시장을 "가장 큰 불확실성"으로 규정했습니다. 이러한 추세는 2026년 5월 새로운 Fed 의장 임명 가능성과 결합되어 금리 방향에 대한 논쟁이 시장에 계속해서 지배적인 요인이 될 것임을 시사합니다.