Edgen Crypto·Nov 15 2025, 01:00연방준비제도 이사 밀란은 최근 경제 데이터와 스테이블코인의 영향력 증대가 연준의 보다 비둘기파적인 입장, 즉 잠재적인 금리 인하를 필요로 한다고 밝혔습니다.
연방준비제도 이사 밀란은 최근 경제 데이터와 스테이블코인이 중립 금리에 미치는 중대한 영향을 언급하며, 잠재적인 금리 인하를 포함한 보다 비둘기파적인 통화 정책을 옹호했습니다. 밀란의 평가는 노동 시장 데이터 약화와 예상보다 나은 인플레이션 수치를 정책 변화의 주요 동력으로 강조합니다. 그는 특히 스테이블코인의 확산이 중립 금리 또는 "r-star"를 최대 0.4% 포인트까지 낮출 수 있다고 지적하며, 현재 금리가 과도하게 긴축적일 수 있음을 시사합니다.
뉴욕에서 경제학자들에게 연설하면서 연방준비제도 이사 밀란은 연준의 9월 정책 회의 이후 접수된 경제 데이터가 "비둘기파적인 입장"을 지지한다고 밝혔습니다. 그는 "인플레이션 데이터가 예상보다 좋았고" 노동 시장 데이터가 "약화되었다"고 언급했습니다. 이러한 평가는 미국 JOLTS 구인 데이터가 예상보다 낮은 718.1만 건으로 집계되었다는 보고서와 일치합니다.
밀란 이사는 달러에 연동된 암호화폐 토큰, 특히 스테이블코인의 채택이 증가하면서 경제학자들이 "r-star" 또는 중립 금리라고 부르는 것을 하락시킬 준비가 되어 있다고 더 자세히 설명했습니다. 그는 이전 연구를 인용하여 스테이블코인 성장이 연방준비제도의 기준 금리를 0.4% 포인트 낮출 수 있다고 지적했습니다. 밀란은 스테이블코인이 이미 비미국 구매자로부터 미국 국채 및 기타 달러 표시 유동 자산에 대한 수요를 증가시키고 있으며, 이러한 수요가 계속 증가할 것으로 예상한다고 강조했습니다. 그는 "스테이블코인이 중앙은행가 회의실에서 수조 달러 가치의 코끼리가 될 수 있다"고 선언했습니다. 경제에서 대출 가능한 자본의 이러한 추가 공급은 중립 금리를 낮출 것으로 예상됩니다. 밀란은 중립 금리가 하락하면 연방준비제도가 "경제 성장을 저해하지 않기 위해 정책 금리를 낮춰야 한다"고 결론지으며, 중립 금리가 약 0.5%인 경우 연방 기금 금리를 약 2%로 설정하는 것이 적절할 것이라고 제안했습니다.
연방준비제도의 보다 비둘기파적인 통화 정책(금리 인하 특징)은 일반적으로 암호화폐를 포함한 위험 자산에 대한 낙관적인 신호로 해석됩니다. 금리 인하는 일반적으로 금융 시장의 유동성을 증가시키고 차입 비용을 낮추며, 이는 결과적으로 투자자의 위험 선호도를 높일 수 있습니다. 예상보다 낮은 미국 JOLTS 구인 데이터 발표 후, 비트코인(BTC) 가격은 2% 이상 급등하여 111,825달러에 거래되었으며, **이더리움(ETH)**은 2% 이상 상승했습니다. 또한, 달러 약세(종종 금리 하락의 결과)는 BTC와 같은 달러 표시 자산을 명목상 강화할 수 있습니다.
그러나 시장 심리는 연준 정책 변동에 취약합니다. 2025년 11월 14일경, 연방준비제도의 매파적인 입장이 암호화폐 시장의 상당한 하락을 초래했습니다. 이 기간 동안 BTC는 24시간 동안 5.62%에서 6.55% 사이로 하락하는 매도세를 겪으며, 100,000달러 미만으로 가치가 하락하여 약 95,000달러에서 97,000달러 사이의 6개월 최저치를 기록했습니다. 이러한 하락은 12월 금리 인하에 대한 기대 감소와 상당한 고래 매도로 인한 것으로, 장기 보유자들이 전월에 815,000개 이상의 BTC를 매도했습니다. 코인베이스 소유의 암호화폐 거래소 데리비트의 데이터는 파생상품 시장에서 하방 보호에 대한 수요가 급증했음을 나타냈으며, 특히 100,000달러 이하의 행사가격에 대한 보호성 풋옵션이 증가했습니다.
연방준비제도 이사 밀란의 발언은 통화 정책과 디지털 자산의 교차점에 대한 중요한 전문가 관점을 제공합니다. "우리가 받은 모든 데이터는 비둘기파적인 입장을 지지한다"는 그의 주장은 잠재적인 정책 조정의 정당성을 강조합니다. 중립 금리에 대한 스테이블코인의 영향에 대한 그의 상세한 분석은 이 새로운 금융 도구를 핵심 거시 경제 고려 사항에 통합하여 전통적인 금융 프레임워크에 대한 영향력 증가를 강조합니다.
밀란 이사가 스테이블코인과 중립 금리를 낮출 수 있는 가능성에 초점을 맞춘 것은 전통적인 금융 기관 내에서 디지털 자산의 시스템적 관련성에 대한 인식이 커지고 있음을 반영합니다. 이 논의는 암호화폐를 단순히 투기적인 도구가 아니라 기본적인 거시 경제 변수에 영향을 미치는 요인으로 자리매김합니다. 인플레이션 데이터, 노동 시장 건전성 및 연방준비제도의 정책 결정 간의 지속적인 상호 작용은 전통적인 금융 시장과 더 넓은 암호화폐 생태계 모두에 중요한 결정 요인으로 남아 있으며, 전략적 기회와 뚜렷한 변동성의 시기를 초래합니다.