Edgen Crypto·Oct 01 2025, 10:14BitMEX의 공동 설립자 아서 헤이즈는 프랑스의 증가하는 재정 적자에 대응하여 유럽중앙은행이 양적 완화를 시작하여 상당한 자본이 통화 가치 하락에 대한 헤지 수단으로 비트코인으로 유입될 것이라고 예측합니다.
프랑스의 2024년 상당한 재정 적자는 프랑스 중앙은행의 77억 유로 손실과 1,680억 유로를 초과하는 국가 적자(국내총생산의 5.8%)로 특징지어지며, 유럽중앙은행(ECB)의 미래 통화 정책에 대한 추측을 불러일으켰습니다. 이 적자는 유럽연합이 규정한 3% 한도를 초과합니다. BitMEX의 공동 설립자 아서 헤이즈는 이러한 재정적 압박으로 인해 ECB가 양적 완화를 시행해야 할 것이며, 이는 수조 유로의 새로운 유동성을 창출할 것이라고 주장합니다. 헤이즈는 이러한 시나리오가 잠재적인 통화 가치 하락에 대한 헤지 수단으로서의 역할을 강화하면서 **비트코인(BTC)**으로 상당한 자본을 유입시킬 것이라고 주장합니다. 역사적 시장 데이터는 이러한 관점을 뒷받침하며, 비트코인은 2020년 3월부터 2021년 11월까지 미국 연방준비제도 이사회의 프로그램과 같이 이전의 상당한 양적 완화 기간 동안 상당한 가격 상승을 보여주었습니다.
2024 회계연도에 프랑스 중앙은행은 주로 높은 이자 지급으로 인한 마이너스 순이자 수입으로 인해 77억 유로(80억 달러)의 순손실을 보고했습니다. 이는 프랑스 정부 적자가 1,680억 유로(1,760억 달러)를 초과하여 국내총생산의 5.8%를 차지하는 데 기여했습니다. 이 수치는 유럽연합의 3% 적자 상한선을 크게 초과합니다. 프랑스 및 독일 국채 간의 수익률 격차 확대와 함께 증가하는 재정 압력은 유로존 내 투자자 불안과 잠재적인 금융 불안정성을 시사합니다. 중앙은행이 경기 침체기 동안 경제에 돈을 주입하고 지출을 자극하기 위해 채권을 매입하는 것으로 정의되는 **양적 완화(QE)**는 이러한 증가하는 부채 상황을 관리하기 위한 ECB의 잠재적 대응으로 간주됩니다. 아서 헤이즈는 “다른 선택지가 없다”고 말하며, ECB가 프랑스 지출을 촉진하기 위해 선제적으로 돈을 발행하거나 유럽 은행 시스템을 안정화하기 위해 사후적으로 돈을 발행할 수밖에 없을 것이라고 시사했습니다.
ECB의 예상되는 양적 완화는 잠재적으로 수조 유로를 포함하며, 글로벌 금융 시장에 상당한 새로운 유동성을 주입할 것입니다. 이러한 자본 유입은 투자자들이 유로의 잠재적인 인플레이션과 통화 가치 하락에 대비하여 대체 자산을 찾음에 따라 비트코인에 이익이 될 것으로 예상됩니다. 이전 중앙은행의 상당한 유동성 주입 기간은 선례를 제공합니다. 2020년 미국 연방준비제도 이사회의 대차대조표가 4조 달러에서 9조 달러로 확장된 것은 2020년 3월부터 2021년 11월까지 비트코인 가격이 1050% 이상 급등한 것과 관련이 있습니다. 이러한 시나리오는 더 넓은 Web3 생태계 내에서 비트코인에 대한 투기적 관심을 강화하고, 기업들이 비트코인을 실행 가능한 국고 보유 자산으로 점점 더 간주함에 따라 기업 채택 추세를 가속화할 수 있습니다. 경제 불확실성 시기에 비트코인이 안전 자산이라는 내러티브는 더욱 강화되어 디지털 통화에 대한 전반적인 투자자 심리에 영향을 미칠 것입니다.
BitMEX의 공동 설립자 아서 헤이즈는 프랑스의 재정 상황에 대한 대응으로 비트코인에 대한 강세 전망을 일관되게 표명했습니다. 그는 “프랑스 자본이 프랑스를 떠나고 있다”고 언급하며 해당 국가의 자본 유출을 강조했습니다. 헤이즈는 ECB의 잠재적인 통화 발행 규모가 “수조 유로”에 달할 것이며, 이를 “암호화폐에 또 다른 좋은 일”이라고 설명했습니다. 그의 평가는 ECB가 프랑스 지출을 지원하기 위해 지금 발행하거나 더 큰 은행 시스템 위기를 해결하기 위해 나중에 발행하는 이분법적인 선택에 직면해 있음을 시사합니다. 비트코인 옹호자 맥스 카이저 또한 프랑스의 악화되는 채권 위기를 비트코인이 해결책으로 기능할 기회로 보고 있습니다. 2025년 9월에 발표된 도이치은행 공식 보고서는 비트코인에 대한 인식이 증가하고 있음을 더욱 뒷받침하며, 2030년까지 중앙은행의 잠재적 준비 자산으로 금과 비교합니다.
프랑스의 국가 부채는 3조 3,450억 유로로 GDP의 114%에 달합니다. 현재 예산 적자가 GDP의 6%를 초과하는 것은 유럽연합 내에서 국가의 재정 상황에 심각한 압력을 가합니다. ECB는 이미 자산 매입 프로그램을 통해 유럽 공공 부채의 약 25%를 보유하고 있습니다. 양적 완화 메커니즘은 실제로 프랑스를 포함한 정부가 이 부채의 순이자 비용을 절감한다는 것을 의미합니다. ECB가 받은 이자는 국가 중앙은행에 재분배되고 다시 국가에 재분배되기 때문입니다. 이러한 금융 구조는 명목 화폐 시스템이 지수적인 통화 공급 증가에 취약하다는 점을 강조하며, 일부 분석가들은 이를 폰지 사기에 비유했습니다. ECB가 2020년 미국 연방준비제도 이사회의 공격적인 양적 완화 조치와 유사한 경로를 따를 가능성은 주권 부채 위기 대응에서 반복되는 패턴을 강조하며, 이는 역사적으로 비트코인과 같은 분산형, 유한 공급 자산에 대한 투자자 관심 증가와 관련이 있습니다.