Edgen Crypto·Nov 25 2025, 09:37골드만삭스 보고서에 따르면 미국 주식 공매도가 5년 만에 최고치를 기록했으며, 헤지펀드들은 AI 붐의 혜택을 받았지만 강력한 펀더멘털이 부족한 기업들을 전략적으로 목표로 삼고 있습니다. 이러한 복잡한 약세 정서는 AI 데이터 센터의 막대한 에너지 수요에 대비하지 못한 것으로 평가되는 유틸리티 부문에도 미치고 있습니다.
골드만삭스의 최근 분석에 따르면, 미국 주식 공매도가 5년 만에 최고치를 기록했으며, 이는 헤지펀드 활동의 전략적 변화를 시사합니다. 펀드들은 인공지능 산업 전체에 대해 베팅하기보다는, AI 트렌드의 과대평가된 수혜자로 인식되는 특정 기업들과 AI 기반 에너지 소비로 인한 상당한 인프라 문제에 직면한 유틸리티 부문을 목표로 삼고 있습니다. 이러한 미묘한 약세 정서는 AI 시장의 잠재적 가치 평가 조정에 대한 다른 주요 금융 기관의 경고와도 일치합니다.
골드만삭스 보고서에 따르면, 헤지펀드들은 AI 산업 리더들에 대해 대규모 공매도 포지션을 취하고 있지 않습니다. 대신, 그들의 전략은 "약한 AI 기업"을 식별하고 공매도하는 것입니다. 이들은 AI에 대한 시장의 열정으로 인해 주가가 상승했지만, 핵심 기술적 또는 경쟁적 우위가 부족한 기업들입니다. 이는 급성장하는 부문 내에서 과대광고와 실질을 구분하는 정교한 접근 방식을 나타냅니다. 주요 목표는 "AI 관련 거품"의 일부로 보이며 시장 침체 또는 투자 심리 변화에 취약한 기업들입니다.
공매도 논리의 중요한 구성 요소는 유틸리티 부문과 AI 데이터 센터의 기하급수적인 에너지 수요 증가를 처리할 수 있는 능력에 중점을 둡니다. 골드만삭스 글로벌 투자 연구는 2030년까지 데이터 센터의 전력 수요가 160% 급증할 것이며, 이러한 시설이 현재 약 1.5%에서 미국 전체 전력 생산량의 최대 9%를 소비할 수 있다고 예측합니다. 이는 상당한 증가입니다.
보고서는 새로운 AI 서버 랙이 클라우드 컴퓨팅 선행자보다 10배 더 많은 전력을 필요로 한다고 강조합니다. 공매도자들은 시장이 이것이 기존 전력망에 가할 막대한 부담을 아직 완전히 반영하지 않았다고 판단하고 있습니다. 이러한 수요를 충족시키기 위해 디지털 및 전력 인프라에 5조 달러의 자금이 필요할 것으로 추정되며, 이는 유틸리티 회사에 상당한 자본 문제를 제기하고 AI 확장에 병목 현상을 만듭니다.
표적 공매도는 AI 가치 평가에 대한 더 넓은 전문가 우려와 일치합니다. JP모건 체이스 & Co. 부회장 Daniel Pinto는 AI 산업에 "조정"이 있을 가능성이 높다고 공개적으로 경고했으며, 어떠한 상당한 하락도 전체 주식 시장에 파급 효과를 미칠 것이라고 밝혔습니다.
이러한 심리는 시장의 점점 더 커지는 분할을 반영합니다. 대형 기술 기업들이 2027년까지 AI에 약 1조 달러를 투자할 것으로 예상되는 반면, 시장은 동시에 주변 기업들에 대해 더욱 비판적이 되고 있습니다. 현재의 공매도 활동은 AI의 장기적인 생존 가능성에 대한 베팅이 아니라, 과대평가된 자산과 핵심 인프라의 미비에 대한 계산된 포지션입니다.
전략적 공매도는 시장과 AI 관계의 성숙한 단계를 나타냅니다. 투자자들은 단순한 "AI 롱 포지션"을 넘어 인프라 제한과 미묘한 기업 펀더멘털을 고려하는 더 복잡한 전략에 참여하고 있습니다. 이는 핵심 AI 트렌드가 여전히 강력하지만, 그 생태계는 이제 더욱 엄격한 재정적 조사를 받고 있음을 시사합니다. 유틸리티 주식과 주변 AI 관련 기업의 성과는 시장이 이러한 새로운 과제를 헤쳐나가는 능력의 핵심 지표가 될 것입니다.