Edgen Crypto·Oct 07 2025, 20:55**Iris Energy (IREN)**는 8.75억 달러 규모의 전환사채 발행을 발표했으며, 이로 인해 주가가 4.2% 하락했습니다. 이번 자금 조달은 운영 자금을 확보하고 잠재적인 주식 희석을 관리하며, AI/HPC 확장 지원을 통해 수익원을 다변화하는 것을 목표로 합니다.
비트코인 채굴 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 데이터센터 운영업체인 **Iris Energy (IREN)**는 8.75억 달러 규모의 전환사채 사모 발행 발표 이후 시간 외 거래에서 주가가 4.2% 하락했습니다. 초기 매수자가 추가 1.25억 달러 옵션을 행사할 경우 10억 달러까지 확대될 수 있는 이번 발행은 자본 지출을 포함한 일반 기업 운영 자금을 조달하고, 캡드 콜 거래를 통해 잠재적인 주식 희석을 완화하는 것을 목표로 합니다.
IREN은 2031년 만기 총 8.75억 달러 규모의 전환사채 사모 발행을 발표했습니다. 이 채권은 무담보 채무이며, 조기 상환, 상환 또는 전환되지 않는 한 2031년 7월 1일에 만기됩니다. 이자는 반기별로 지급됩니다. 채권 보유자는 특정 조건에 따라 전환권을 가지며, 이는 IREN이 현금, 보통주 또는 이들의 조합으로 전환을 결제할 수 있는 유연성을 제공합니다. 초기 전환율은 액면가 1,000달러당 보통주 73.3229주로 설정되었으며, 이는 보통주당 약 13.64달러의 초기 전환 가격에 해당합니다. 이 전환 가격은 2025년 6월 10일 기준 주당 10.49달러의 마지막 보고된 판매 가격 대비 약 30%의 프리미엄을 나타냅니다.
또한, 회사는 전환에 대한 헤지를 제공할 것으로 예상되는 캡드 콜 거래를 체결했으며, 이는 주당 20.98달러의 초기 상한 가격까지 ( %100 프리미엄을 나타냄) 보호합니다. 더욱이, IREN은 투자자들이 채권 투자 헤지를 위한 파생 상품 거래를 용이하게 하기 위해 약 9,250만 달러 규모의 보통주를 취득하는 선불 선도 주식 매입 거래를 체결했습니다.
이번 발표에 대한 즉각적인 시장 반응은 IREN 주가가 4.2% 하락한 것이었습니다. 이러한 단기적인 부정적 정서는 잠재적인 미래 주식 희석에 대한 우려로 인해 전환사채 발행에 종종 수반됩니다. 그러나, 수익금의 전략적 배분, 특히 캡드 콜 거래에 대한 할당은 이러한 희석을 명시적으로 관리하는 것을 목표로 합니다. 자본 조달은 IREN의 고성능 컴퓨팅 및 인공지능(AI) 분야로의 확장을 위해서도 중요합니다. 회사는 NVIDIA Blackwell GPU 배포를 위한 새로운 다년 클라우드 서비스 계약을 확보했으며, 2025년 말까지 약 23,000개의 GPU에서 연간 5억 달러 이상의 매출을 예상합니다. 이러한 움직임은 순수한 암호화폐 채굴을 넘어 AI 워크로드에 기존 에너지 인프라를 활용하여 수익원을 다변화하려는 비트코인 채굴자들 사이의 증가하는 추세와 IREN을 일치시킵니다. Coinbase와 같은 다른 회사들도 유사하게 전환사채를 활용했으며, Coinbase는 인수 및 캡드 콜 거래를 포함한 기업 목적을 지원하기 위해 20억 달러 규모의 이러한 채권 사모 발행을 발표했습니다.
IREN의 전환사채 발행과 AI/HPC로의 전략적 전환은 비트코인 채굴 산업 내에서 중요한 변화를 반영합니다. 블록 보상을 감소시킨 비트코인 반감기 이후, 많은 대형 운영업체들은 대체 수익원과 재정 안정을 모색하고 있습니다. AI 및 HPC 고객을 위한 에너지 발자국 임대는 핵심 전략으로 부상했습니다. 이 모델은 Cipher Mining의 Fluidstack과의 10년, 30억 달러 계약(부분적으로 Google이 자금 지원)과 TeraWulf가 AI 워크로드에 전념하는 200메가와트 이상의 호스팅 계약(37억 달러 이상으로 추정)으로 입증됩니다. 이러한 장기 계약은 채굴자 주식에 새로운 위험 프로필을 도입하여 비트코인 가격 변동성에 대한 노출을 줄일 수 있는 안정적인 달러 표시 지급을 제공합니다. 다년 AI 계약으로 담보되는 전환사채와 같은 수단을 통해 자본을 확보하는 능력은 다양한 시장 조건에서 인프라 확장을 가능하게 하며, 강세 시장 자금 조달에 대한 전통적인 의존을 넘어섭니다. 이는 채굴자 주식이 비트코인 가격의 고베타 대리인일 뿐만 아니라 상품 관련 수익과 계약 서비스 수익을 결합한 하이브리드 기업으로 진화할 수 있는 미래를 시사합니다. 이러한 변화는 더 많은 용량이 외부 호스팅으로 재조정될 경우 전체 비트코인 네트워크 해시레이트의 성장률에도 영향을 미칠 수 있습니다.