Edgen Crypto·Dec 15 2025, 11:09JP모건은 2026년 1월 지수 리밸런싱이 금과 은에 대한 기술적 매도를 촉발할 수 있다고 경고했다. 이 경고는 두 금속 모두 사상 최고치 근처에서 거래되고 있으며, 은은 급격한 후퇴 이전에 기록적인 64.64달러를 기록하여 상당한 변동성이 예상되는 시점에 나왔다.
JP모건은 2026년 1월로 예정된 금과 은에 대한 잠재적인 매도 압력에 대해 투자자들에게 기술적 경고를 발행했다. 이 경고는 **블룸버그 상품 지수(BCOM)**의 예정된 리밸런싱에서 비롯되었다. 귀금속 두 가지 모두 수년간 상당한 초과 성과를 거두었기 때문에, 지수 규칙에 따라 이들의 가중치를 줄여야 할 것이다.
BiyaPay 분석가들이 설명했듯이, 이는 근본적인 요인에 기반한 매도가 아니라 "규칙에 따른" 이벤트이다. 패시브 펀드 및 BCOM을 추종하는 기타 금융 상품에 의한 이러한 의무적 매도는 주기적인 가격 왜곡과 변동성 증가를 초래할 수 있다. 분석가들은 특히 은이 이러한 기술적 리밸런싱으로 인해 더 큰 압력에 직면할 수 있다고 언급했다.
이 경고는 귀금속 시장에서 높은 활동과 변동성이 있는 시기에 나왔다. 금은 최근 미국 연방준비제도 이사회가 금리를 25bp 인하하여 3.50%-3.75% 범위로 조정한 것에 힘입어 온스당 4,200달러 이상 수준을 유지했다. 이러한 움직임은 미 달러화를 약화시키고 비수익성 자산을 보유하는 기회비용을 낮추었다.
동시에 은은 12월 12일 사상 최고치인 온스당 64.64달러를 기록한 후 약 61.70달러로 급격히 후퇴하는 극적인 급등을 경험했다. 연초 대비 112% 이상의 상승률을 기록한 이 가격 움직임은 강세 전망과 차익 실현에 대한 시장의 민감성을 강조한다. 임박한 BCOM 리밸런싱은 미래 랠리를 제한하거나 적극적인 관리자가 선제적인 매도를 장려할 수 있는 중요한, 날짜별 역풍을 도입한다.
전문가 분석은 강력한 기본 요소와 우려되는 기술 지표 사이의 격차가 커지고 있음을 강조한다.
**국제결제은행(BIS)**은 최근 S&P 500과 금 모두 "폭발적인 영역"에 진입했다고 지적하는 보고서를 발표했다. 이 기관은 이러한 현상이 지난 50년 동안 단 한 번 동시에 발생했으며, 이는 급격한 조정에 선행할 수 있는 거품 같은 역학 관계를 시사한다고 밝혔다.
이러한 견해는 코메르츠방크 분석가들도 공유했는데, 이들은 장기 산업 수요에 대해 긍정적임에도 불구하고 최근 가격 상승을 "과도하다"고 평가했다. BIS의 경고와 JP모건의 BCOM 리밸런싱에 대한 선행 지침의 조합은 구조적 강세장이 유지되더라도 하방 위험과 변동성이 증가하고 있다는 전문적인 합의를 굳건히 한다.
기술적 경고는 특히 은에 대한 강력한 기본 그림과 대조된다. 은의 랠리는 구조적 공급 부족에 의해 뒷받침되며, 2025년에는 1억 2천만 온스의 부족이 예상된다. 이러한 불균형은 은의 약 80%가 다른 광산 작업의 부산물이기 때문에 비탄력적인 광산 생산으로 인해 악화된다.
산업 수요는 현재 은 소비의 59%를 차지하며, 주요 기술 부문에 의해 가속화되고 있다.
금은 강력한 중앙은행 구매와 통화 헤지 역할로 이점을 얻지만, 은의 통화 및 필수 산업 금속으로서의 이중 정체성은 시장 힘의 독특한 교차점에 위치시킨다. 현재 환경은 이러한 강력한 장기 수요 동인을 중요한 규칙 기반 기술적 매도 및 주요 금융 기관의 투기적 과잉 경고와 맞선다.