Edgen Crypto·Nov 03 2025, 14:53TON Strategy는 2억 7,270만 달러 규모의 톤코인 구매 및 관련 PIPE 금융에 대한 주주 승인을 확보하지 못하여 나스닥의 견책을 받았으며, 이는 규제 조사를 유발했지만 상장 폐지는 피했습니다.
TON Strategy는 2억 7,270만 달러 규모의 톤코인 구매 및 관련 PIPE 금융에 대한 주주 승인을 얻지 못해 나스닥의 견책을 받았으며, 이는 규제 조사를 촉발했지만 회사는 상장을 유지했습니다.
2025년 10월 28일, TON Strategy Company는 나스닥 증권시장 LLC로부터 견책 서한을 받았습니다. 이 조치는 회사가 두 가지 중요한 거래에 대해 필요한 주주 승인을 얻지 못한 것에 대한 조사를 종결시킨 것입니다. 해당 거래는 2025년 8월 7일에 완료된 사모 공모 (PIPE) 금융과 2025년 7월 31일자로 약 2억 7,270만 달러 상당의 톤코인 구매 계약입니다.
나스닥은 자산 인수가 상장 규칙 5635(a)를 위반했다고 판단했습니다. 이는 구매 금융과 연결된 보통주 발행이 발행 전 총 발행 주식의 20% 이상을 차지했기 때문입니다. 또한, 새로운 집행위원회 의장 임명과 Kingsway가 19.99%의 의결권을 인수한 것을 포함하여 고위 경영진 및 이사회에 중대한 변화를 가져온 관련 PIPE 금융은 주주 승인 없는 지배권 변경에 대한 상장 규칙 5635(b) 위반을 유발했습니다.
이러한 위반에도 불구하고 나스닥은 이러한 실패가 규정 준수를 의도적으로 회피하려는 시도로 보이지 않으며, 회사가 불이행 패턴을 보이지 않았다고 인정했습니다. 결과적으로, 견책은 회사 주식이 나스닥에 계속 상장되어 상장 폐지를 피했음을 의미합니다.
TON Strategy는 5억 5,800만 달러 규모의 PIPE 거래를 실행했습니다. 이 금융의 주요 목표는 톤코인을 회사의 주요 재무 예비 자산으로 확립하는 것이었습니다. PIPE 수익금의 약 48.78%에 해당하는 2억 7,270만 달러가 톤코인 인수에 직접 할당되었습니다. PIPE 거래는 약 5,870만 주의 보통주 가격 책정을 포함했으며, 110개 이상의 기관 및 암호화폐 기반 투자자가 참여했고, Kingsway가 주도하고 Vy Capital, Blockchain.com, Ribbit Capital, **Graticule (GAMA)**가 앵커 투자자로 참여했습니다.
TON Strategy는 TON 블록체인의 고유 암호화폐인 톤코인을 축적하여 Web3 재무 접근 방식을 적극적으로 추구하고 있습니다. 회사는 PIPE 거래의 순수익 대부분을 톤코인을 인수하고 이를 주요 재무 예비 자산으로 확립하는 데 활용할 계획입니다. 이 전략은 자산 지원을 위한 지속적인 스테이킹 및 바이백 프로그램을 포함합니다. 이러한 움직임은 재무 관리를 위해 디지털 자산을 탐색하는 일부 기업들의 광범위한 추세와 일치하며, 비트코인을 대차대조표에 통합한 회사들과 유사점을 그립니다.
나스닥의 견책은 기업이 암호화폐를 기업 재무 전략에 통합하는 것에 대한 규제 당국의 감시가 강화되고 있음을 강조합니다. 특히 중요한 자산 인수 및 지배권 변경에 대한 주주 승인 절차와 관련하여 그렇습니다. TON Strategy는 상장 폐지를 피하고 톤코인 재무 전략에 전념하고 있지만, 이 사건은 이 진화하는 분야에서 엄격한 규정 준수의 중요성을 부각합니다.
동시에, 기본 자산인 **톤코인 (TON)**은 상당한 시장 변동성을 경험했습니다. 2024년 6월 8.27달러의 사상 최고치를 기록한 후, 토큰은 이후 57% 급락하여 시가총액이 180억 달러에서 88억 달러로 감소했습니다. 이러한 하락은 부분적으로 TON 프로젝트 창립자 Pavel Durov의 형사 고발로 인한 체포에 기인합니다. TON 생태계 또한 활동 감소를 보였으며, 월별 활성 지갑은 2023년 8월 1,200만 개 이상에서 400만 개로 감소했고, 일일 신규 지갑 활성화는 655,000개에서 30,778개로 급감했습니다. TON의 DeFi 프로토콜에 고정된 총 가치 (TVL)는 1억 7,200만 달러로 떨어져 37번째로 큰 블록체인으로 순위가 매겨졌으며, 이는 더 넓은 투자 심리와 생태계 내 운영상의 어려움을 반영합니다.