Edgen Crypto·Nov 19 2025, 13:04스탠다드차타드은행은 9월부터 11월까지의 고용 데이터가 상당히 약화될 것이라는 기대를 인용하며, 연방준비제도(Fed)가 12월에 금리 인하를 단행할 것으로 전망했다. 이러한 예측은 연방공개시장위원회(FOMC) 내부의 의견 분열과 상충되는 경제 신호 속에서 나타나며, 시장 불확실성 분위기를 조성한다.
스탠다드차타드은행은 9월부터 11월까지의 약한 고용 데이터 발표 예상에 근거하여 12월 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 전망을 재차 강조했다. 이러한 견해는 연방공개시장위원회(FOMC) 위원들 사이에 미국 경제의 궤적에 대한 명확한 의견 분열이 있고, 약한 고용과 지속적인 인플레이션 중 어느 것이 더 큰 위험을 초래하는지에 대한 첨예한 의견 차이가 있음에도 불구하고 유지된다. 이 은행은 25베이시스포인트의 금리 인하를 예상하며, 이를 중앙은행의 잠재적인 "위험 관리" 움직임으로 보고 있다.
스탠다드차타드의 스티브 잉글랜더는 FOMC가 12월에 금리 인하를 단행할 가능성이 높다는 견해를 밝혔다. 은행의 확신은 다가오는 고용 보고서에서 노동 시장의 상당한 약세가 드러날 것이라는 분석에 뿌리를 두고 있다. 이 예측은 단일 조정에 그치지 않고, 은행은 2026년에 두 차례의 추가 금리 인하도 예상하고 있다. 은행은 이러한 결정이 위원회 내에서 최대 4표의 반대 투표를 포함하여 상당한 반대에 직면할 가능성이 있음을 인정하면서도 이러한 비둘기파적 입장을 유지하고 있다.
금리 인하는 일반적으로 경제 활동을 자극하고 주식 시장을 지지할 수 있는 비둘기파적 신호이다. 그러나 맥락이 중요하다. 노동 시장 약화로 인한 금리 인하는 광범위한 경제 둔화를 확인시켜 주므로 투자자 낙관론을 약화시킬 수 있다. 연준 관계자들 간의 첨예한 의견 대립은 한때 확실하게 여겨졌던 12월 금리 인하를 "동전 던지기" 시나리오로 바꾸어 놓았다. 이러한 불확실성 자체는 투자자들이 정책 오류의 상충되는 위험, 즉 흔들리는 노동 시장을 지원하지 못하거나 인플레이션을 억제하지 못하는 위험을 저울질함에 따라 시장 변동성을 유발할 수 있다.
연방준비제도 이사 크리스토퍼 월러는 비둘기파적 입장에 대한 일부 지지를 표명했다. 최근 연설에서 그는 이전에 노동 시장의 취약성에 대해 "비합의적 견해"를 가졌던 이후, 이제는 더 광범위한 경제 활동이 약한 노동 데이터와 더 밀접하게 일치하는 것으로 보인다고 언급했다. 이는 스탠다드차타드의 핵심 주장과 일치한다. 월러 이사는 다음과 같이 밝혔다.
더 많은 공식 데이터는 없지만 추가적인 민간 부문 예측과 조사를 통해 볼 때, 이제 저에게는 경제 활동이 가속화되지 않고 있으며, 따라서 약한 노동 시장 데이터와 더 밀접하게 일치하고 있는 것으로 보입니다.
이 논평은 "고집스러운 인플레이션"을 주요 위협으로 계속 강조하는 다른 연준 관계자들과 대조를 이루며, 중앙은행 내부의 뿌리 깊은 논쟁을 부각시킨다.
금융 시장은 지연된 9월 비농업 고용(NFP) 보고서를 예의 주시하고 있으며, 컨센서스 예상치는 완만한 +50,000명 일자리 증가와 4.3%의 실업률이다. 이 수치에서 상당한 편차가 발생하면 연준의 12월 결정에 큰 영향을 미칠 수 있다. 현재 상황은 연방준비제도에 중요한 전환점을 반영하며, 상충되는 데이터 포인트의 복잡한 환경을 헤쳐나가도록 강요한다. 최종 결정은 상당한 경제 약화 위험이 인플레이션이 목표치 이상으로 유지될 위험보다 큰지 여부에 대한 위원회의 판단을 궁극적으로 반영할 것이다.