Edgen Crypto·Nov 04 2025, 13:56분석가들은 Stream Finance 붕괴로 인해 발생한 2억 8,400만 달러 규모의 DeFi 대출 및 스테이블코인 리스크를 발견했으며, 이는 분산형 금융 생태계 전반에 걸친 상호 연결된 노출 네트워크를 강조합니다.
DeFi 분석가들은 Stream Finance 붕괴와 직접적으로 관련된 약 2억 8,400만 달러의 미상환 대출 및 스테이블코인 노출을 확인했습니다. 이 사건은 여러 분산형 금융 프로토콜에 걸쳐 복잡하고 다층적인 부채 구조와 잠재적인 시스템 취약성을 드러냅니다. 이 발견은 Elixir의 deUSD 및 TelosC와 같은 주체에 대한 상당한 노출을 강조하며, 상호 연결된 DeFi 시장 내 유동성 및 신뢰에 대한 광범위한 위험을 나타냅니다.
**Yields and More (YAM)**를 포함한 독립 DeFi 분석가들은 Stream Finance 붕괴 후 2억 8,400만 달러에서 2억 8,500만 달러의 부채 및 잠재적 노출을 추적했으며, 이는 9,300만 달러의 손실을 포함합니다. Stream Finance의 부채는 최소 7개 네트워크에 걸쳐 있으며 여러 거래 상대방이 관련되어 있는 것으로 보고됩니다. 확인된 가장 큰 단일 노출은 Elixir의 deUSD에 속하며, Stream Finance에 6,800만 달러의 USDC를 대출했습니다. 이 금액은 deUSD 총 담보의 약 65%를 차지합니다. Elixir는 자사의 포지션에 대해 "1달러에 전액 상환권"을 보유하고 있다고 밝혔지만, 보고서에 따르면 Stream Finance 팀은 채권자들에게 법적 검토가 보류 중이므로 상환이 현재 중단되었다고 통보했습니다.
추가 분석에 따르면 TelosC는 1억 2,360만 달러의 상당한 노출을 가지고 있으며, MEV Capital은 Stream 지원 대출 시장과 관련된 2,540만 달러를 가지고 있습니다. 간접 노출 루프에는 Mithras, Silo, Euler를 통해 얽혀 있는 Treeve의 scUSD와 Varlamore 및 Re7 Labs가 보유한 포지션이 포함됩니다.
확인된 노출 웹은 고도로 상호 연결된 DeFi 생태계 내에 내재된 위험을 지적합니다. 분석가들은 xAssets에 대한 담보 가치 하락 또는 거래 상대방의 실패가 이러한 상호 의존성에 의존하는 여러 프로토콜에 걸쳐 연쇄적인 손실을 유발할 수 있다고 경고합니다. 담보가 여러 플랫폼에서 재사용되는 재담보대출의 확산은 단일 금고의 실패가 여러 채권자에게 영향을 미칠 가능성을 증폭시켜 회복에 대한 불확실성을 초래합니다.
이 사건은 광범위한 DeFi 대출 플랫폼과 스테이블코인 신뢰에 잠재적인 부정적인 영향을 미칩니다. 2025년에 주요 프로토콜에 걸쳐 총 잠금 가치(TVL)가 500억 달러를 초과했던 분산형 금융 대출 시장은 가격 변동성, 유동성 위기 및 시스템적 실패에 취약합니다. Elixir의 deUSD 노출은 다양한 담보 유형에 의존하는 스테이블코인과 관련된 특정 위험을 강조합니다.
Yields and More를 포함한 DeFi 분석가들은 이러한 복잡한 부채 구조를 매핑하는 데 중요한 역할을 했습니다. 그들의 발견은 특정 DeFi 운영에 내재된 "엉킨 노출 네트워크"를 강조합니다. Elixir의 deUSD를 둘러싼 상황, 즉 그 담보의 상당 부분이 중단된 상환 프로세스와 연결되어 있다는 점은 스테이블코인 안정성과 투자자 신뢰에 대한 중요한 우려 사항을 예시합니다.
Stream Finance 사건은 디지털 자산에 대한 빠르게 진화하는 규제 환경 내에서 발생합니다. 2025년 7월에 법으로 서명된 **미국 스테이블코인 국가 혁신 지도 및 확립법 (GENIUS Act)**은 미국 내 지불 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크를 수립합니다. 이 법안은 허가된 지불 스테이블코인 발행자가 미국 달러 및 단기 국채를 포함한 지정된 자산의 1:1 준비금을 유지하도록 의무화합니다. GENIUS Act가 스테이블코인 시장의 일부를 안정화하는 것을 목표로 하지만, Stream Finance 상황은 다른, 잠재적으로 덜 규제되는 분산형 대출 및 스테이블코인 지원 환경의 취약점을 강조합니다. 토큰화된 실제 자산의 DeFi 대출로의 통합 증가는 유동성 이벤트 및 거래 상대방의 불이행으로 인한 빠른 전염에 취약한 부문과 전통 금융을 연결하면서 위험 평가를 더욱 복잡하게 만듭니다.