Edgen Crypto·Oct 30 2025, 13:28JP모건의 분석에 따르면 Circle의 USDC가 온체인 활동에서 Tether의 USDT를 추월했습니다. 유럽의 MiCA 프레임워크에서 비롯된 규제 명확성 덕분에 USDC의 시가총액은 72% 급증한 반면, USDT는 규정 미준수로 인해 상장 폐지를 겪었습니다.
JP모건의 분석에 따르면 Circle의 USDC가 온체인 활동에서 Tether의 USDT를 추월했습니다. 이는 스테이블코인 시장에서 중요한 발전입니다. 이러한 변화는 주로 진화하는 규제 표준, 특히 유럽의 암호자산 시장(MiCA) 프레임워크를 준수하는 스테이블코인에 대한 수요 증가에 의해 주도됩니다. USDC의 시가총액은 올해 72% 급증하여 740억 달러에 달했으며, USDT는 같은 기간 시가총액이 32% 성장했습니다.
JP모건 보고서에 따르면 Circle의 USDC는 온체인 활동 측면에서 Tether의 USDT를 확실히 앞질렀습니다. 이러한 차이는 규제 명확성과 규정 준수를 제공하는 스테이블코인에 대한 선호도가 높아지고 있기 때문입니다. USDC의 시가총액은 올해 480억 달러에서 740억 달러로 증가하여 72%의 확장을 나타냅니다. 반면 USDT의 시가총액은 32% 성장했습니다.
규제 환경, 특히 2024년 중반 유럽 MiCA 프레임워크의 구현이 핵심적인 요소였습니다. USDC가 이러한 규정을 준수하고 투명한 준비금과 정기적인 감사를 통해 기관 투자자들에게 매력을 더했습니다. 반대로 USDT의 MiCA 승인 부족으로 인해 여러 유럽 거래소에서 상장 폐지되었습니다. 예를 들어, Crypto.com은 1월 31일까지 유럽 사용자에게 Tether의 USDT 지원을 중단하고 최종 전환 마감일을 3월 31일로 발표했습니다. 이는 유사한 MiCA 준수 요구 사항으로 인해 Coinbase가 이전에 유럽에서 USDT를 상장 폐지한 것에 뒤따릅니다. 미국에서는 트럼프가 지지하는 GENIUS 법안이 Circle의 규제적 이점을 강화하고 미국 규제 스테이블코인 발행자를 우선시하는 것으로 언급되었습니다.
이러한 변화는 스테이블코인 시장의 성숙을 의미하며, 규제 준수가 시장 리더십의 중요한 차별화 요소로 부상하고 있습니다. MiCA 준수 스테이블코인에 대한 수요 증가는 엄격한 규제 환경을 헤쳐나갈 수 있는 자산에 대한 광범위한 추세를 시사합니다. USDT의 전 세계 공급량이 2023년 11월 891억 달러에서 2025년 10월까지 1809억 달러로 급증하여 해당 기간 동안 시장 지배력이 70%에서 59.9%로 하락했지만 (USDC는 20.5%에서 25.3%로 상승), Dune의 Filippo Armani와 같은 일부 데이터 연구자들은 이러한 지배력 하락이 전 세계 수요의 직접적인 감소보다는 USDT의 전체 공급량 증가의 수학적 결과라고 제안합니다. 그럼에도 불구하고 EU와 같은 특정 지역의 규제 압력은 주요 거래소의 가용성과 채택에 분명히 영향을 미칩니다.
JP모건의 조사 결과는 스테이블코인 시장 역학에 대한 규제 프레임워크의 영향력 증대를 강조합니다. 데이터 연구원 Filippo Armani는 다른 관점을 제시하며, MiCA의 스테이블코인 규칙이 주요 플랫폼이 유럽에서 USDT를 제한하거나 상장 폐지하도록 유도했지만, 관찰된 USDT 시장 점유율 하락은 전 세계 수요 감소보다는 전체 공급량의 상당한 증가와 수학적으로 관련될 수 있다고 제안합니다.
USDT 대비 USDC의 성장 궤적은 Web3 생태계의 중요한 순간을 강조합니다. 규제 준수, 투명성 및 감사 가능성에 대한 강조는 광범위한 기관 참여 및 디지털 자산의 주류 채택을 위한 전제 조건이 될 가능성이 높습니다. 이러한 추세는 유럽을 넘어선 미래 규제 청사진에 영향을 미치면서 다른 규제 준수 스테이블코인의 글로벌 개발 및 채택을 가속화할 수 있습니다. 스테이블코인 발행자의 지속적인 경쟁과 전략적 포지셔닝은 디지털 경제의 금융 인프라를 계속해서 형성할 것이며, 규정 준수가 시장 생존 가능성 및 성장에서 점점 더 중심적인 역할을 할 것입니다。