- 자진광업(ZIJIN MINING)과 오광자원(MMG)을 포함한 5대 H주 구리 관련주가 섹터 전반의 매도세로 5% 이상 급락했습니다.
- HSBC 리서치가 5개 기업 중 4개 기업에 대해 "매수" 의견을 유지하는 낙관적인 보고서를 냈음에도 불구하고 하락세가 나타났습니다.
- HSBC는 글로벌 경기 둔화에 대한 시장의 공포가 "과장되었다"고 주장하는 반면, 트레이더들은 구리의 강력한 펀더멘털과 주가의 괴리를 지적합니다.
뒤로
HSBC의 낙관적 보고서에도 불구하고 5개 H주 구리 관련주 5% 이상 급락
(P1) 수요일 홍콩 상장 5대 구리 생산 기업들의 주가가 5% 이상 하락했습니다. 이는 HSBC 리서치가 업계 주요 기업들에 대해 "매수" 의견을 재확인하는 낙관적인 보고서를 냈음에도 불구하고 발생한 급격한 매도세입니다.
(P2) HSBC 리서치 팀은 글로벌 수요 둔화와 타 섹터로의 자금 이동에 대한 시장의 우려에 대해 "이러한 우려는 과장된 것이라고 믿으며 매수 기회임을 강조한다"고 밝혔습니다.
(P3) 이번 폭락으로 오광자원(MMG, 01208.HK)은 7.5%, 강서동업(Jiangxi Copper, 00358.HK)은 6.1%, 중국유색광업(China Nonferrous Mining, 01258.HK)은 6.2% 하락했습니다. 자진광업(Zijin Mining, 02899.HK)과 낙양몰리브덴(CMOC Group, 03993.HK)도 각각 5.5%와 5.8% 밀렸습니다. HSBC는 "보유" 등급을 준 강서동업을 제외한 모든 기업에 대해 "매수" 등급을 부여했음에도 주가는 하락했습니다.
(P4) 이러한 괴리는 투자자들에게 중요한 갈등을 보여줍니다. 글로벌 에너지 전환과 AI 인프라 붐에서 구리의 필수적인 역할과, 산업용 금속 수요를 위축시킬 수 있는 단기 거시 경제 둔화에 대한 압박적인 공포 사이의 충돌입니다.
HSBC 보고서는 전기화로 인한 강력한 수요와 타이트한 공급을 언급하며 구리에 대한 구조적 강세론을 강조했습니다. 은행은 최근 구리 가격의 급등이 페루의 비상 에너지 법령과 구리 가공의 핵심 성분인 유황에 영향을 미치는 무역 중단 등 공급 우려에 의해 주도되었다고 언급했습니다. 또한 COMEX 거래소의 재고 증가에서 나타나듯 구리의 전략적 중요성이 커지고 있다고 보고 있습니다.
그럼에도 불구하고 시장은 다른 악재에 집중했습니다. 트레이더들은 인플레이션을 억제하려는 중앙은행의 정책이 글로벌 경기 침체를 촉발할 수 있다는 지속적인 우려를 지적했습니다. 이는 최근 AI 관련 기술주에 대한 열풍과 결합되어 소재 섹터에서 자금이 빠져나가는 현상을 초래했고, 이로 인해 구리 주식은 구리 금속의 강한 가격 성과에 뒤처지게 되었습니다.
HSBC 애널리스트들은 각 채굴 기업에 대해 구체적인 분석을 제공했습니다. 중국유색광업의 목표 주가를 18.6 홍콩 달러로 상향하며, 황산 가격 상승의 수혜를 입을 것이라는 점을 들어 최선호주로 꼽았습니다. 낙양몰리브덴의 경우 코발트 수출 쿼터에 대한 시장의 우려가 과도하다고 시사했습니다. 오광자원은 구리 가격에 대한 이익 민감도가 가장 높은 것으로 평가되었으며, 자진광업은 대규모 금 사업이 다각화를 제공하지만 순수 구리 노출도는 낮춘다고 분석했습니다. 강서동업의 "보유" 등급은 현물 가격 급등에서 이익을 얻는 능력을 제한하는 장기 판매 계약 때문으로 풀이되었습니다.
이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
