알파벳, 1,900억 달러 규모 AI 투자를 위해 엔화 채권 시장에서 수십억 달러 조달

(블룸버그) — 알파벳(Alphabet Inc.)이 사상 처음으로 엔화 표시 채권 판매를 계획하며, 글로벌 AI 인프라 지출 붐 속에서 1,900억 달러까지 불어난 2026년 자본 지출 전망을 뒷받침할 새로운 자금원을 확보하고 나섰습니다.

알파벳은 발행 규모를 공개하지 않았지만, 로이터 통신의 보도에 따르면 사안에 정통한 소식통은 거래 규모가 수천억 엔에 달할 수 있으며 미즈호, 뱅크오브아메리카(BofA), 모건스탠리가 주관사로 선정되었다고 전했습니다.

이번 조치는 알파벳이 최근 유로화 및 캐나다 달러 채권을 통해 170억 달러를 조달하고 연간 자본 지출(capex) 전망치를 50억 달러 상향 조정한 데 이은 것입니다. 회사의 계획된 지출은 이제 2025년 수준의 두 배에 달하며, 이는 마이크로소프트 및 아마존과 같은 경쟁업체에 맞서 AI 네이티브 데이터 센터를 구축하는 데 드는 막대한 비용을 반영합니다.

이러한 엔화 표시 부채를 통해 알파벳은 일본의 저금리 환경을 활용하여 AI 확장을 위한 자본 비용을 낮출 수 있습니다. 이는 아마존이 스위스 프랑화 채권 데뷔 발행을 준비하는 등 업계의 광범위한 트렌드의 일부이며, 주요 투자를 위해 전통적으로 현금에 의존해 온 실리콘밸리 방식에서의 탈피를 의미합니다.

부채로 자금을 조달하는 군비 경쟁

세계 최대 기술 기업들은 올해에만 AI 인프라에 7,000억 달러 이상을 지출할 것으로 예상되며, 이 수치는 2027년까지 1조 달러를 넘어설 것으로 전망됩니다. 구글(Gemini), 마이크로소프트가 지원하는 OpenAI, 앤스로픽(Anthropic) 등 주요 업체들 간의 거대언어모델(LLM) 패권 다툼으로 촉발된 고성능 컴퓨팅에 대한 끊임없는 수요는 전략적 피벗을 강요하고 있습니다.

과거에 기술 거물들은 방대한 현금 보유고를 통해 자본 프로젝트에 자금을 댔습니다. 하지만 AI 관련 자본 지출의 엄청난 규모로 인해 이들은 글로벌 채권 시장으로 내몰리고 있습니다. 알파벳의 엔화 발행과 아마존의 계획된 스위스 프랑 발행은 새로운 현실을 부각시킵니다. 즉, AI 혁신은 빌린 돈으로 자금을 조달하게 될 것이며, 이는 투자자들에게 새로운 기회와 위험을 동시에 창출하고 있습니다.

"곡괭이와 삽" 수혜자

인프라 지출의 급증은 AI 골드러시의 "곡괭이와 삽" 공급업체들에게 직접적인 이익을 줍니다. AI 모델 훈련에 필요한 업계 선도적인 GPU를 생산하는 엔비디아와 코어위브(CoreWeave)와 같은 전문 클라우드 제공업체가 이러한 자본 유입의 주요 수혜자입니다.

OpenAI와 앤스로픽에 AI 네이티브 클라우드 인프라를 제공하는 코어위브는 5분기 연속 세 자릿수 매출 성장을 기록했습니다. 이는 구글과 같은 하이퍼스케일러들이 조달한 자금의 하류 효과를 강조합니다. 블룸버그에 따르면 구글은 현재 시가총액 기준으로 엔비디아를 추월하여 세계 최대 기업이 되기 직전입니다.

투자자들에게 알파벳의 엔화 시장 진출은 고비용 AI 투자 사이클이 구조적이고 장기적이라는 명확한 지표입니다. 알파벳 주가가 사상 최고치 부근에서 거래되고 있지만, 이러한 부채 기반 전략은 재무 모델에 새로운 레버리지를 도입합니다. 이 접근 방식의 성공 여부는 AI 투자, 특히 구글 클라우드 부문의 수익이 자본 비용을 앞지르고 치열한 경쟁 속에서 대규모 인프라 구축의 정당성을 입증할 수 있는지에 달려 있습니다.

이 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.