아시아 공장 PMI 51.7 기록, AI 수요가 이란 전쟁 악재 상쇄

글로벌 AI 붐이 6월 아시아 제조업을 견인했다. 중국의 공장 활동은 PMI 51.7로 7개월 연속 확장세를 이어갔으며, 이란 전쟁은 역내 투입 비용을 다년래 최고치로 끌어올렸다.

"전반적으로 제조업 부문은 지속적인 신규 주문 증가, 비용 압력 완화, 그리고 개선된 노동시장 여건에 힘입어 6월에도 안정적인 확장세를 유지했다"고 중국 민간 PMI를 집계하는 레이팅독(RatingDog)의 야오 위(Yao Yu) 창립자는 말했다.

일본의 PMI는 54.5에서 54.8로 상승하며 6개월 연속 확장세를 보였고, 신규 주문은 2년여 만에 가장 빠른 속도로 증가했다. 한국의 공장 활동은 수출 수요 감소로 속도는 둔화되었으나 7개월째 확장세를 이어갔다. 신흥 아시아 전역에서 필리핀은 50.9로 안정세를, 말레이시아는 49.9에서 50.7로 상승했으며, 대만과 베트남도 확장세를 기록했다. 인도는 유럽 수요 둔화로 제조업 성장이 4년 만에 두 번째로 느린 속도를 보이며 이례적인 모습을 나타냈다.

AI 주도 아시아의 성장과 중동 분쟁으로 인한 역풍 간의 괴리는 글로벌 경제가 상반된 방향으로 움직이고 있음을 보여준다. 일본의 투입 비용 인플레이션은 6월에도 거의 4년 만의 최고치를 유지했는데, 이는 이란 전쟁으로 인한 에너지 쇼크가 향후 수개월 내에 역내 전역으로 확대되어 기업 마진을 압박하고 광범위한 인플레이션으로 이어질 수 있다는 신호다.

AI 수요 vs. 전쟁 유발 비용

이번 조사들은 치열한 긴장 관계를 드러낸다. 반도체, 데이터센터 장비 및 기타 AI 관련 상품에 대한 수요 급증은 강력한 성장 동력을 제공하고 있지만, 중동 분쟁과 관련된 공급 부족과 선적 지연은 리드 타임을 늘리고 원자재 비용을 상승시키고 있다. S&P 글로벌 마켓 인텔리전스의 경제학자 우사마 바티(Usamah Bhatti)는 "기업들은 원자재 가격 상승과 함께 지연 및 부족으로 인한 투입재 조달 및 수급의 어려움이 업종 실적에 부담을 주었다고 빈번히 보고했다"고 말했다.

유로존 인플레이션 둔화, ECB 다음 행보 주목

아시아 외부의 상황은 엇갈린다. 유로존 인플레이션은 유럽중앙은행(ECB)이 에너지 비용 급등에 대응해 6월 11일 금리를 인상한 이후, 유가 하락에 힘입어 예상보다 큰 폭으로 둔화된 2.8%를 기록했다. 유로존 제조업 부문은 기업 조사에 따르면 2022년 초 이후 가장 강력한 분기를 기록했지만, 중동 분쟁이 에너지 가격 변동성을 유지함에 따라 ECB의 금리 경로는 여전히 불확실하다.

반면, 영란은행(BoE)은 6월 18일 4차례 연속 기준금리를 3.75%로 동결하며, 영국 경제 약화와 인플레이션이 목표치를 상회하는 상황에서 일시 중단했다. 신중한 BoE와 단호한 ECB 간의 통화정책 괴리는 유로-파운드 환율에 지속적인 하방 압력을 가할 가능성이 높다.

아시아의 핵심 질문은 AI 수요가 더 높은 에너지 비용과 교란된 공급망으로 인한 역풍을 계속 상쇄할 수 있느냐는 것이다. S&P 글로벌 데이터에 따르면 투입 비용이 이와 유사한 속도로 상승했던 마지막 사례인 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 상품 충격 당시, 아시아 공장 마진은 2분기 동안 평균 120bp(베이시스 포인트) 축소되었다. 이란 분쟁이 더 격화될 경우, AI 관련 주문이 제공하는 완충 장치가 좁아질 수 있다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.