비트코인 3.8% 하락, 63,140달러…美 수요 약세로 7월 랠리 둔화

비트코인의 6일 연속 상승 랠리 — 3월 이후 최장 기간 — 가 화요일 막을 내렸다. 온체인 데이터는 미국 현물 수요의 지속적인 약세를 보여주며 7월 회복세의 지속 가능성에 의문을 제기했다.

비트코인은 7월 7일 3.8% 하락한 63,140달러를 기록하며 6일간의 상승 랠리를 마감했다. 미국 수요 약세와 미결제약정 감소가 반등세를 약화시켰다.

"비트코인의 최근 상승은 신규 강세 확신보다는 숏스퀴즈(short-squeeze) 설정에 의해 추진됐으며, 온체인 데이터는 수요가 여전히 부재함을 확인시켜 준다"고 암호화폐 거시 분석가 니나 볼코프(Nina Volkov)는 말했다.

코인글래스(Coinglass) 데이터에 따르면 BTC 선물 미결제약정은 7월 3일 776,000 BTC에서 740,000 BTC로 감소했다. 이는 월요일 가격이 2주 만에 최고치인 64,500달러까지 상승한 상황에서 나타난 현상이다. 24시간 동안 거래소 전반에서 5억 달러 이상의 레버리지 포지션이 청산됐으며, 숏(공매도) 포지션이 6일 연속 대다수를 차지했다. 미국 소매 수요를 측정하는 코인베이스 프리미엄(Coinbase premium)은 마이너스로 전환됐고, 현물 비트코인 ETF 유입세는 미미한 수준을 유지했다.

다음 주요 지지선은 6월 저점인 58,000달러에 위치해 있다. BloFin Research의 분석가들은 일반적으로 사이클 바닥이 형성되려면 BTC가 실현 가격(realized price) 근처인 약 54,000달러 이하로 마감해야 한다고 경고했다. 상방 저항선은 64,500달러와 67,000달러에 있다.

NUPL 지표, 추가 하방 위험 신호

크립토퀀트(CryptoQuant)가 "온체인에서 가장 깨끗한 사이클 시계 중 하나"라고 설명한 비트코인의 순미실현손익(NUPL, Net Unrealized Profit/Loss) 지표는 7월 7일 기준 0.158을 기록했으며, 100일 지수이동평균은 0.215였다. 이전 모든 사이클 바닥에서 NUPL의 100일 EMA는 0 이하로 떨어졌다. 이는 BTC가 역사적 약세장 패턴과 일치하려면 추가 하락이 필요함을 시사한다. 제로 라인은 "앞으로 몇 주간 주목해야 할 수준"이라고 크립토퀀트 기여자 더체스온체인(TheChessOnChain)은 말했다.

5억 달러 청산, 숏스퀴즈 역학 확인

7월 회복세는 6월 말 식별된 숏스퀴즈 설정에 의해 촉발됐다. 당시 BTC가 2024년 이후 최저점 근처에서 거래되고 있었음에도 대규모 숏 포지션이 누적된 상황이었다. 전체 암호화폐 시장은 7월 1일 이후 8.4% 상승하며 2조 1,600억 달러에 도달했지만, 이러한 상승은 파생상품 거래자들을 끌어들이지 못했다. BTC의 30일 내재변동성 지수(BVIV)는 40%까지 급등하며 6일간의 하락 추세를 마감했지만, 여전히 1월 고점인 60%에는 크게 못 미친다.

거시적 역풍과 사이클 바닥으로의 경로

높아진 실질 금리, 강력한 미국 달러, 긴축적인 연방준비제도(Fed) 정책은 비트코인을 포함한 위험 자산에 계속해서 부담으로 작용하고 있다. BloFin Research는 에너지 주도 인플레이션 완화와 금리 인상 기대감 약화를 전제로 2026년 4분기 바닥을 전망했다. 크립토퀀트 기여자 악셀 아들러 주니어(Axel Adler Jr.)의 공급 손실 데이터는 비트코인 약세장의 종말을 역사적으로 알리는 수준에서 패배 항복(캐피튤레이션)이 아직 두 달여 남았을 수 있음을 시사한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.